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债券频道

美债收益率下一波升浪的动力将来自期权市场

　　

 

编辑：王真  发布时间：2022.01.19 07:30

美国(USA)国债收益率下一轮走高的潜在催化剂隐藏在期权市场中，自今年年初以来，下个月到期的单一看跌期权的规模已呈爆炸式增长。

虽然看跌期权仍然是虚值，或者行使起来不经济，但10年期美国国债期货价格的下跌已接近期权行使价。如果他们到达那个水平，做空期权的交易商的对冲可能会将收益率推至新高。

焦点是3月127.00美元的美国10年期国债。截至周二收盘，一波买盘已将持仓量提升至32万分以上。这几乎是第二受欢迎的3月看跌期权的两倍，名义价值超过320亿美元。

交易商通常使用标的资产对冲期权头寸。在当前情况下，随着收益率的上升，他们将出售美国国债期货作为动态对冲。就127.00看跌期权而言，如果10年期国债收益率达到1.92%，他们的敞口将会增加。本月大部分头寸继续累积，1月3日买入了5万份，1月12日买入了3万份。

由于已经非常靠近该水平，出售美国10年期期货对冲的大规模操作有可能将收益率提高到1.95%以上，甚至达到2%。美国国债期货3月期权将于2月18日到期。债券频道 >>

主题：美债收率短期前景展望  | 新闻源：Bloomberg

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