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债券频道随着交易员开始权衡利率、通胀和经济前景，TIPS及通胀预期反弹 |
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 编辑：王真 发布时间：2023.04.03 10:30 利率交易员预计银行业动荡将导致美联储(Fed)很快暂停长达一年的政策紧缩，随后将降息。这可能导致通胀高企，从而推动通货膨胀保值债券 TIPS 最近走高，TIPS指数录得去年7月以来最大月度涨幅。但交易员也清楚，如果银行业危机导致经济衰退，这可能反过来压低TIPS。 随着TIPS利率走高，债券市场衡量通胀预期的指标 - - 10年期损益两平率 Breakeven Rate - - 也开始攀升，日内，10年期损益两平率升至2.335%。
损益两平率通常会在经济低迷时期大幅下降 _By Bloomberg >> T.Rowe Price Associates的投资组合经理迈克尔·休厄尔表示：“我们在上次美联储会议之前开始看涨TIPS，因为他们无法同时解决金融和价格稳定两个问题。10年期和30年期损益两平率至少有20个基点的上升空间，尽管考虑到银行也危机导致贷款回调引发衰退的风险，涨幅可能受到限制。” >> 三菱日联美国证券公司(MUFG Securities Americas)的美国宏观策略主管乔治·冈卡尔维斯表示：“TIPS已被证明是一种交易工具，比其他任何东西都重要。在许多方面，TIPS市场一直预计通胀将下降并正常化，但最近TIPS市场的发展表明，金融稳定在高度杠杆化的经济中影响巨大。” >> 贝莱德投资研究所(BlackRock Investment Institute)的策略师李伟表示：“在经济没有陷入深度衰退的情况下，通胀可能会比美联储预期的更具粘性，对投资的影响是在战术和战略上增持通胀挂钩债券。” >> 先锋资产管理公司(Vanguard Asset Management)的全球利率主管罗杰·哈勒姆表示：“美联储面临的挑战将是让通胀率回到2%的目标。关于美联储是否有决心从系统中挤出通胀，这是一个真正的问题，这肯定是TIPS市场将在未来几个季度努力解决的问题。”债券频道 >>
主题：美联储政策前景展望 | 新闻源：MarketWatch Reuters ---END---
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