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美元指数

鲍威尔以及多位官员讲话增强市场对9月加息75个基点的预期

　　

 

编辑：王真  发布时间：2022.09.09 17:00

时隔两周后，鲍威尔再发鹰派言论，从利率市场的押注看，尽管8月的美国CPI数据尚要等到下周才能出炉，但人们显然已提前相信：美联储本月料将再度加息75个基点。

▉ 鲍威尔讲话

美联储美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)周四在卡托研究所(Cato Institute)举办的有关货币政策会议上强调了在公众习惯高物价是常态之前降低通胀的重要性，称美联储需要强有力的行动，直到抗击通胀大功告成。现将其讲话主要整理如下：

① 加息路径

他表示：“美联储官员和我本人的观点都非常明确，那就是我们现在需要直截了当、强有力地采取行动，就像我们一直在做的那样，我们需要坚持下去，直到工作完成为止。”

同时也补充道：“美联储坚决致力于降低通胀，不会受到政治因素的影响。历史告诫我们不要过早地放松政策。我们总是在不确定的情况下制定政策，所以保证正确非常重要。”

② 利率前景

此次鲍威尔的表态并未暗示他青睐两周后决定多大的加息幅度，而是说，决策“完全”取决于未来的数据。

同时也指出货币供应和通胀关系一直不稳定。美联储从未明确将其政策与任何特定公式挂钩。不确定终端利率是多少。已经研究了名义收入目标，但不认为这是正确的做法。

③ 锚定通胀预期

会上鲍威尔指出，采取积极行动的一个原因是要确保公众意识中不会根深蒂固地意识到通胀率徘徊在40多年来的最高水平。

美联储有责任保持价格稳定，随着时间的推移，通胀率回到为2%。通胀保持在远高于目标水平的时间越长，公众开始将更高的通胀视为常态的风险就越大，而这就有可能提高降低通胀的成本。

他强调：“让通胀预期依然被锚定非常重要。通胀仍远超目标持续得越久，就越让人担心，公众会开始自然而然地将更高的通胀融入经济决策中。我们的工作是确保不会发生那种情况。”

④ 劳动力市场前景

初请失业金人数下降 _By Bloomberg

美国的劳动力市场需求仍然非常强劲。工资水平正在上升。希望有一段经济增长速度低于趋势的时期。经济增长低于趋势水平将给劳动力市场提供更好的平衡。在最近的劳动力市场报告中，看到了受欢迎的劳动力参与率提高。

⑤ 缩表规模

在美联储缩表问题上，他表示目前的缩表操作框架良好，准备根据经济需要调整缩表规模，没有理由回到稀缺储备金水平。

他认为，美联储的充分就业和价格稳定两个目标完全不冲突。没有理由转向单一使命。不希望美联储使命范围扩大或缩小。可以在中期达成美联储的这两大使命。美联储的独立性是对公众有利的。

还警告美国公债过重不可持续，称美国联邦政府的财政政策没有走在可持续的道路上，需要尽快回到可持续的财政路径上。

⑥ 数字货币

对于加密数字货币，他表示，数字货币在支付上不符合公众利益。稳定币可以在我们的金融系统中发挥作用，但认为稳定币需要被适当监管。

美联储未就央行数字货币(CBDC)、即所谓数字美元作出决定。评估CBDC的过程需要一些时间。需要得到行政部门和国会对CBDC的明确支持。

▉ 其他官员讲话

① 美联储副主席布雷纳德

7月份消费者支出受到抑制，通货膨胀率为负，汽油价格下降 _By Bloomberg

美联储副主席布雷纳德(Lael Brainard)周三表示：“只要能压低通胀，我们就会一直这样做。迄今为止，我们已迅速将政策利率上调至上一轮周期的峰值，政策利率将需要进一步上调。”

同时她也指出，在紧缩周期的某个时刻，风险将变得更加双向。紧缩周期的快速性及其全球性，以及金融环境收紧对总需求的影响速度的不确定性，产生了与过度紧缩相关的风险。不过重要的是要避免过早撤退的风险。

随着一系列通胀供应冲击，尤其重要的是要防范家庭和企业可能开始预期通胀率在长期内保持在2%以上的风险，这将使通胀率回落至我们的目标更具挑战性。这些通胀压力“对低收入家庭尤其沉重”，他们将大部分家庭预算用于食品、能源和住房成本。

劳动力市场仍然异常强劲，8月份劳动力参与率上升是一个积极的迹象。货币政策将需要在一段时间内保持限制性，以提供通胀正在下降至目标水平的信心。经济环境高度不确定，政策的走向将取决于数据。

她在为纽约演讲准备的讲话中说，这将意味着更多的加息，并在更长时间内保持高利率。布雷纳德的言论反映了多位官员最近的言论 -- 即使在美联储停止加息后，“一段时间内”利率可能仍将保持高位。

②  克利夫兰联储主席梅斯特

克利夫兰联储主席梅斯特(Loretta Mester)表示：

②  芝加哥联储主席埃文斯

芝加哥联储主席埃文斯(Loretta Mester)表示：

▉ 市场观点

>> Hirtle Callaghan的副首席投资官布拉德·康格表示：“美联储因低估当前一轮通胀的广度和持续时间而受到严厉批评，官员们希望传达他们已经吸取了教训。”

>> SGH Macro Advisors的首席美国经济学家蒂姆·杜伊表示：“鲍威尔的言论和语气使他正成为美联储官员中支持更积极加息步伐的阵营之一。很有可能9月加息75个基点。”

>> Globalt Investments投资组合经理基思·布坎表示：“他们传达的信息是，即使在我们开始看到通胀数据朝着正确方向发展之后，我们也应该预期他们将继续处于限制性政策模式。他不遗余力地消除了任何其他加息路径假设。”

>> Upholdings的投资组合经理罗伯特·坎特韦尔表示：“你正在看到美联储继续加息并维持利率高水平不变的一年。”

>> Wealthspire Advisors的高级副总裁奥利弗·普希表示：“美国处于劳动力市场持续强劲，美联储很有可能在不引发严重衰退的情况下降低通胀，经济和劳动力市场可以吸收75个基点的加息。”

>> CFRA Research的美国股票首席投资策略师山姆·斯托瓦尔表示：“鲍威尔听起来非常坚定压制通胀的使命，因此可能更加相信在9月会议上加息75个基点的可能性。”

>> 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元分析师廖青表示：

廖青补充道，目前来看，唯一有可能影响美联储本月加息75个基点决定的，也只剩下了下周二将发布的8月CPI报告了。美指频道 >>

主题：美联储货币政策展望  | 新闻源：Bloomberg  Yahoo  CNBC

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