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美元指数

CPI前瞻：9月数据的两种结果都不太可能改变美联储的计划

　　

 

编辑：王真  发布时间：2022.10.13 17:05

随着上周非农就业报告(ESR)的发布，强劲的数据使得市场对美联储(Fed)的货币政策有了进一步收紧的预期。在FED多次加息75个基点后，华尔街对美国经济的未来发展连连唱衰。

在强于预期的就业数据和强于预期的PPI报告都重创了股市，马上我们将看到9月的CPI报告，正如我们之前所说的，这个数据可能会导致股票飙升高达3%或跌幅超过5%。

先看零对冲认为不同数据带给股市的影响：

● 若CPI高于8.3% -- 重大利空 -- 这可能导致股市下跌5%。
● 若CPI为8.1%至8.3%之间 -- 也是利空，可能导致市场重新定价12月加息75个基点的可能。
● 若CPI为7.9%至8.0% -- 这可能引发股市反弹。
● 若CPI低于7.9% -- 那么要求美联储暂停/调整政策的呼声可能会变得很大。

▉ 市场预期

高盛集团(Goldman Sachs)预计9月份核心CPI上涨0.4%，摩根士丹利(Morgan Stanley)预计上涨0.5%，花旗集团(CitiGroup)预计上涨0.5%。

核心CPI预测值 _By Zerohedge

核心CPI平均预测值为0.43%和中位数为0.4%，分布相对温和。

① 大部分机构认为通胀将继续上涨

从基本面来看，摩根大通(JPMorgan)首席经济学家迈克尔费罗利对9月CPI的预测：

野村证券(Nomura)认为：“租金或业主等价租金的持续强劲将导致核心服务通胀仍然居高不下，预计9月核心CPI通胀环比将上升0.4%，同比增长6.4%，高于之前预测的6.3%。”

瑞穗国际(Mizuho International)策略师预计：“9月美国整体CPI将环比上升0.22%，同比上升8.0%。能源价格将出现下跌，但降幅比7月或8月要小，其中汽油价格降幅居前，但这将被仍在上涨的食品和住房通胀所抵消。”

毕马威(KPMG)的首席经济学家黛安·斯旺克表示：：核心通胀将会攀升至更高水平，因此从很多方面来看它仍是一个尚未见顶的通胀数据，供给侧冲击的风险仍然很大。

美国银行(Bank of America)首席美国经济学家表示：核心通胀数据尚未下降反映出市场供不应求......这意味着美联储必须抑制比预期更多的需求。

② 部分机构认为通胀有下降的可能

法国兴业银行(Societe Generale)首席美国经济学家斯蒂芬-盖勒弗认为：“核心CPI在未来一年将相对快速地降至4%，在租金仍在快速增长的情况下，要继续看到通胀下降，将面临难以置信的挑战。”

巴克莱(Barclays)则认为：“有利的基数效应、住房通胀即将软化、全球供应约束的缓解，以及医疗保险通胀测量机制的变化，都将在10月份的CPI报告中体现，预计到2022年12月，总体CPI同比将放缓至6.5%，核心CPI同比将放缓至5.4%。”

▉ 美联储动向

上周美联储官员已密集放话，由于通胀过高，金融市场的波动不会阻止他们加息。美联储理事沃勒(Christopher Waller)表示，他预计未来几周公布的经济数据不会显著改变他和官员们对11月会议加息幅度的看法，包括上周五的非农数据和今晚即将公布的CPI数据。

芝加哥联储主席埃文斯(Charles Evans)表示：“我们必须关注核心通胀，我认为这是我自己和大多数同僚都感到紧张的地方。我们预计到明年某个时候利率将达到4.5%至4.75%。考虑到我们加息的速度，这个时间点很可能是春天。”

可见，不管9月CPI数据是超出预期，还是显示物价增速放缓幅度超过预期，这两种结果都不太可能改变美联储的计划。

▉ 本站观点

市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元分析师廖青表示，核心通胀持续上升的可能性是美联储担心的，它可能会加强美联储下月初再次加息75个基点的预期。值得关注的是本次租金价格指标是影响美国通胀最终走向的一个关键因素，可能将成为明年很长一段时间内通胀率的一个底线。

另外地缘政治可能使未来几个月的情况复杂化。俄乌冲突可能继续扰乱各种大宗商品供应，欧佩克+联盟上周同意减产后，油价攀升。这可能会推升总体CPI再度回升。

整体来看，无论如何此次CPI的数据对美联储来说可能不会造成较大的影响，一方面考虑到政治因素的存在，另一方面，即使此次通胀大幅下降，美联储也不可能立即转向。美指频道 >>

主题：美国通胀报告预览  | 新闻源：Bloomberg  CNBC  Yahoo

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