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美元指数美国三季度GDP初值实现正增长，但经济学家指出难以持续 |
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 编辑：王真 发布时间：2022.10.27 22:30 周四美国商务部经济分析局(BEA)公布，第三季度美国国内生产总值(GDP)经季节性调整后的年增长率为2.6%。彭博社预测增长2.3%。 数据发布后，美股期货短线拉升，道指期货涨1%，纳指期货接近转涨，标普500指数期货涨约0.3%。 在经历了上半年的萎缩之后，尽管通胀徘徊在40年高位附近，利率大幅上升，但美国经济从7月到9月出现反弹。但这一表现可能标志着在明年预计的经济衰退较之前有所缓和，而不是前景更加光明的迹象。 强劲的表现得益于贸易以及消费者和企业支出的适度增长，抵消了房地产的暴跌和企业库存疲软的影响。
第一季度和第二季度分别下降了1.6%和0.6%，这主要是由于企业储备和贸易的变化。 虽然这些数字的下降符合了经济衰退的定义，但国家经济研究局(National Bureau of Economic Research, NBER)还未给出明确的答案。并且大多数经济学家不认为美国处于衰退之中，理由是就业增长放缓但仍然充满活力。 不过，毫无疑问，随着通胀飙升和美联储为缓和价格上涨而大幅加息，家庭和企业削减支出，经济正在失去动力。 GDP报告显示，不包括贸易、库存和政府采购的最终销售额——因此反映了经济的基本健康——几乎持平，在上一季度增长0.5%之后仅微升0.1%。 根据Wolters Kluwer Blue Chip Economic Indicators的调查，预计经济将在今年最后三个月温和增长，然后在2023年第一季度和第二季度收缩。 78%的经济学家预计明年会出现衰退。尽管大多数人认为这将是温和的，但更严重的衰退风险正在上升。 报告明细： ① 贸易推动GDP 在今年初抑制增长之后，上个季度的贸易是一个很大的积极因素。由于美国制造商受益于供应链瓶颈的缓解，出口增长了14.4%。 与此同时，由于消费者的需求改善，进口下降了6.9%。出口飙升和进口减少共同缩小了贸易逆差，促进了整体增长。 但经济学家表示，强劲的表现不会持久。由于美国利率上升以及与其他国家相比美国经济相对稳健，美元走强。预计这将损害美国的出口。 ② 消费支出温和增长 在食品和租金成本飙升的情况下，消费者正在控制支出，不过他们仍然表现出弹性。消费者支出在经通胀调整后增长1.4%。 稳定的就业和工资增长以及在疫情期间积累的近2万亿美元储蓄为家庭提供了资金，尽管这比去年的峰值2.6万亿美元有所下降。但随着对新冠疫情的担忧消退，消费者正将支出从商品转向服务，例如旅行和外出就餐。 预计随着利率上升以及就业增长放缓，预计明年消费将进一步回落。 ③ 商业投资反弹 商业投资在上一季度仅微升0.1%后增长3.7%。电脑、送货卡车、工厂机器和其他设备的支出跃升10.8%，原因是公司对强劲的消费者需求做出了回应，并在上一季度削减开支后迎头赶上。 但建筑、石油钻井平台和其他结构的支出下降了15.3%，连续第六个季度下降，原因是借贷成本继续攀升，一些公司因担心经济衰退而陷入困境。 ④ 政府支出反弹 政府支出在连续五个季度下降后出现反弹。联邦支出增长3.7%，州和地方采购增长1.7%。 ⑤ 楼市再次暴跌 住房建设和装修暴跌26.4%，连续第六个季度下降。 美联储加息推高了抵押贷款利率，打击了房屋销售和建筑。固定的30年期抵押贷款利率已从今年年初的约3%跃升至略低于7%。 ⑥ 库存堆积 去年，为应对供应链瓶颈和产品短缺，公司大量增加库存。许多零售商现在的产品太多，预计会为购物者提供很大的折扣来清理库存。 ▉ 市场观点 多数机构认为美国经济正在失去动力 >> 加拿大蒙特利尔银行(BMO)资本市场高级经济学家蒂里表示：“在经济衰退期之外，该指标基本上停滞不前是非常不寻常的，这意味着美国经济正在失去动力。” >> LPL Financial首席经济学家杰弗里·罗奇 表示：“不包括波动较大的类别，增长轨迹看起来很弱。不断恶化的房地产市场、持续不断的通货膨胀和激进的美联储使经济在2023年处于不确定的基础上。” >>安永(EY)帕台农神庙首席经济学家格雷戈里·达科表示：“不可否认，美国经济正在降温。” >> 摩根士丹利(Morgan Stanley)美国经济学家艾伦·岑特纳表示：“我们预计2022年第三季度将标志着季度增长的峰值，预计第四季度GDP将增长0.8%。” >> 西方银行(Bank of the West)的分析师贝克表示：“这是在复苏阶段大家乐意看到的那种GDP报告，但随着美联储继续加息，而且过去加息的大部分影响尚未显现，这可能是一段时间内我们能看到的最后一份好报告。” 多数机构认为明年年初还将陷入衰退 >> 牛津经济研究院(Oxford Economics)首席经济学家奥伦·克拉奇金认为：“美元汇率走强和全球需求减弱，将拖累美国的出口。另一方面，未来美国就业市场和工资增长将会放缓，加上物价上涨、储蓄耗尽和借贷利率上升，都会限制消费者的支出。” >> 凯投宏观(Capital Economics)北美经济学家阿什沃表示：“三季度2.6%的反弹扭转了上半年的跌势，但这种强劲势头不会持续。出口将很快消退，内需在利率上升的重压下受到打击。我们预计，明年上半年美国经济将陷入轻度衰退。” >> FHN Financial的首席经济学家克里斯·劳尔表示：“毫无疑问，在两个负季度之后出现正增长是一件好事，但它不太可能持续下去。” ▉ 本站观点 市场矩阵(MarketMatrix.net)的美元分析师廖青表示：总的来说，尽管第三季度GDP初值实现正增长，可能有助于缓解人们对美国已经陷入衰退的担忧，GDP平减指数增速放缓，有助于暂时缓解对通胀的担忧，但美国经济的主要引擎 -- 消费支出 -- 仍面临一代人以来最高通胀的压力。 到目前为止，强劲的劳动力市场和疫情期间积累的储蓄，以及信用卡消费为美国人提供了持续消费的必要资金。但随着美联储持续激进加息对经济增长形成拖累，美国家庭还能坚持多久尚不可知。 预计此份报告不会对11月美联储的加息决定有所影响。第三季度经济恢复增长掩盖了持续放缓的迹象，美联储很可能将疲软的部分视为其收紧货币政策的结果，而不是暂时退出紧缩周期的理由。美指频道 >>
主题：美国国内生产总值(GDP)报告解读 | 新闻源：Bloomberg Reuters ---END---
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