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美元指数展望：本周通胀与就业报告同时出炉，警惕市场对数据反应过度 |
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 编辑：王真 发布时间：2023.03.06 14:30 展望本周将有四件大事发生，是决定今年初的股市复苏是昙花一现，还是在2月份暴跌后再次反弹的关键催化剂。 ▉ 国会证词 本周二开始，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在国会发表半年一次、为期两天的半年度货币政策证词。 上周五提交的国会半年度《货币政策报告》是底稿。 鲍威尔证词将受到密切关注，因为这可能是他在3月21日至22日召开的美国联邦公开市场委员会(FOMC)会议前的最后一次公开讲话。 鲍威尔可能就美国经济前景，特别是通胀、工资压力和就业前景提供暗示。随着标普500指数创下一个月来最大周涨幅，投资者将寻找有关美联储加息路径的一切线索。 分析称，市场对鲍威尔所说的每一句利好股市的话都很敏感，今年早些时候，鲍威尔在一次演讲中提到“通胀放缓”一词后，股市就飙升了。 事实上，上周四亚特兰大联储主席博斯蒂克(Raphael Bostic)表示了：“我预计我们可能会在仲夏、夏末到位。我们必须看看事情是怎么回事”，也是上周股市上涨的大部分原因。 ▉ 非农报告 鲍威尔证词之后，3月10日本周五将公布2月份美国就业形势报告(ESR)。 在上一轮美股坐山车行情中，非农报告是市场由大幅上涨转为下跌的第一个催化剂。当时市场一度认为美联储在加息方面“虚张声势”，然而当1月非农大超预期后，市场开始下跌。
表现强劲的劳动力市场，是通胀保持粘性的一个重要驱动因素，并将对股市造成风险，因为顽固的通胀会阻止美联储暂停加息。 经济学家预测，2月份的失业率将为3.4%，与1月份持平。新增非农就业人数预计将降至21.5万人，此前一个月非农就业人数意外激增51.7万人。 但最终，关键点将取决于工资增幅，以及美联储是否认为工资增长放缓的速度足以压低通胀。 ▉ CPI报告 非农就业数据过后，接下来就是消费者价格指数(CPI)。 2月份的美国CPI数据至关重要，任何持续通胀的迹象都可能推动美联储将利率提高到比预期更高的水平。上月顽固的高通胀数据是动摇了交易员的乐观预期。
3月15日下周三发布的2月份美国CPI目前预计将同比上升6%，与1月份持平。 剔除食品和能源的核心CPI，预计将同比上涨5.4%，也与1月份持平，环比上涨0.4%，略低于1月份的0.5%。 ▉ 美联储决议 两份关键报告公布后，美联储将在3月22日公布利率决议和季度预测，鲍威尔将举行新闻发布会。届时投资者应该就非常清楚美联储是否会在未来几个月的某个时点停止加息。 目前，高通胀、强劲的劳动力市场和工资数据，让市场怀疑美联储在下下周的会议上是会坚持加息25个基点，还是会重回50个基点的加息水平。 虽然大多数美联储官员都表示，应该继续以更谨慎的方式加息25个基点，但一些官员和美联储观察人士表示，如果通胀未能放缓，美联储应考虑加息50个基点。 当前，交易员正在为美联储重回大幅加息的可能性做准备，根据期货合约的定价，投资者已经完全消化了美联储本月加息25个基点的预期，加息50个基点的几率上升到25%。 与此同时，市场预期联邦基金利率将在9月份达到5.5%的峰值，比目前水平高出近一个百分点。 ▉ 市场观点 >> Rosenberg Research的总裁兼创始人戴维·罗森伯格表示：“在劳动力市场持续收缩的情况下，股市才会出现持续的反弹。现在你会遇到这样一种情况，即股市和信贷市场似乎认为，在经济繁荣真正消退之前，他们需要等待。毫无疑问，经济并不强劲，但市场需要的是急剧减弱。就业失业必须开始收缩。我认为这就是你将发现交易机会的时候。” >> 投资机构Bowersock Capital创始合伙人埃米莉·希尔表示：“另一项关于就业增长和通胀的火热数据，可能就会粉碎美联储很快转向的一切希望。经济中出现了如此相互矛盾的信号。所以你将会看到投资者对即将公布的数据反应过度。” >> Baird Securities市场策略师迈克尔·安东内利表示：“如果终端利率从5%上升到5.5%，这将是一个逆风，但不会像去年那样重创股市。去年，我们不知道最坏的情况会是什么样子，但今年潜在结果的窗口要窄得多。投资者也喜欢这样。”美指频道 >>
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