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美元指数美国7月非农就业岗位增长料放缓，但劳动力市场仍然紧俏 |
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 编辑：王真 发布时间：2023.08.04 16:00 在7月议息会议上，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)基本彻底取消了“前瞻指引”，转而完全依赖数据给市场提供预期引导。今晚美国(USA)劳工部将公布备受关注的7月非农就业报告(ESR)，预计仍将显示劳动力市场紧俏，失业率稳定在数十年来的低点附近，尽管薪资增长可能放缓。上个月的数据显示消费者支出具有弹性，且6月年通胀率大幅放缓。 路透(Reuters)对80名经济学家的调查显示，继6月增加20.9万个之后，7月非农就业岗位可能增加20万个。这将是自2020年12月以来的最小增幅。不过，该增幅仍是跟上适龄劳动人口增长所需的每月10万个就业岗位的两倍左右。 失业率维持低位... 7月失业率预计保持在3.6%不变，与50多年前的水平相差不远。这远低于美联储最新预估中值，即到今年四季度失业率将在4.1%。 从劳工统计局公布的数据来看，目前美国中低端就业依旧强劲，一方面以运输、零售业为代表的中低端行业已经感受到经济放缓的压力，其经营和债务都面临挑战。 另一方面美国超低的失业率可能存在一定“水分”，美国劳动力市场的紧张主要是由非熟练工作推动，高中文凭以下人群的就业比例规升至历史最高水平，而学士及以上学位人群的就业已掉头下行，这与裁员数据相一致。 重点关注薪资数据... 从此前小非农的薪资增速来看，7月就业人员的工资同比增长6.2%，较6月的6.4%进一步放缓，创下自2021年11月以来的最慢增长速度。对于换工作的人来说，工资增速放缓至10.2%。 由于劳动力市场仍然紧俏，工资可能会继续温和上涨。7月平均时薪预计环比上涨0.3%，6月上涨了0.4%。平均时薪同比增幅料从6月的4.4%降至4.2%。尽管工资同比增幅仍然过高，无法与美联储2%的通胀目标保持一致，但这将是三季度工资压力持续消退的最新迹象。二季度工资和单位劳动力成本增长放缓。 ▉ 前瞻指标 ① 职位空缺和劳动力流动调查报告(JOLTS)：美国劳工部报告称，6月JOLTS职位空缺958.2万人，为2021年4月以来新低，略低于预期的960万人。
最新的JOLTS数据表明，虽然6月职位空缺的减少进一步证明了对工人的需求正在放缓，但与之相伴的是，裁员的减少，以及史上最低的失业率。 ② 申领失业保险金人数周报(UIWC)：美国7月22日当周首次申请失业救济人数22.1万人，为2023年2月25日当周以来新低。美国至7月29日当周首次申请失业人数为22.7万人，符合预期，尽管略有上升，但依旧位于低位。
>> 金融博客零对冲(Zerohedge)表示：“ISM/PMI调查和ADP都显示制造业就业减少，而后者显示服务业就业稳固增长。在上周初请失业金人数下降后，人们预期本周劳动力市场将继续保持同样的强劲势头，果然，上周初请失业金人数为22.7万，比此前一周徘徊在六个月低点附近的22.1万人小幅上升。其中，密苏里州的申请人数大幅上升，俄亥俄州、加利福尼亚州和佐治亚州的申请人数都明显下降。续请失业金人数也保持在近7个月低点。更重要的是，所有迹象都表明强劲的劳动力市场完全摆脱了美联储紧缩政策的束缚。” ③ 安德普翰研究所(ADP Research)公布的全国就业报告(NER)：7月，就业增长32.4万 -- 连续第四个月超过预期，高于经济学家预期的18.9万。同时将上月数据从49.7万小幅下调至45.5万。
ADP的首席经济学家内拉·理查森指出：“经济表现好于预期，健康的劳动力市场继续支持家庭支出。我们继续看到工资增长放缓，但没有大规模失业。” ④ ISM就业指数：7月份，ISM 制造业就业指数延续6月的萎缩态势，就业指数44.4，为2020年7月以来的最低读数。数据表明制造业的普遍疲软迫使工厂减员。而与之形成鲜明对比的是，整体劳动力市场依然颇为强劲。 ⑤ 美国季度劳工成本指数季率(ECI)：美国劳工统计局公布的数据显示，第二季度美国季度劳工成本指数季率上升了1%，这低于调查机构对经济学家的调查中值1.1%，分析认为，这一数据反映出美国劳动力市场正在逐渐降温。 ⑥ 7月挑战者裁员：美国7月挑战者企业裁员人数为2.3697万人，创2022年8月以来新低。挑战者高级副总裁安迪表示：“许多公司不愿意继续大规模裁员，已经放慢了招聘速度。” ▉ 投行预测 >> 花旗(CitiGroup)经济学家 维罗妮卡表示：“如果劳动力市场仍然如此紧俏，美联储的鹰派可能会对通胀再度出现的可能性感到越来越不安，我们预计秋季通胀数据会有所走强，而劳动力市场仍强于美联储最新预测，这可能会导致美联储官员在11月再次加息。” >> 巴克莱(Barclays)表示，他们认为7月非农就业人数涨幅将从6月的20.9万加快至25万，而私营部门就业人数贡献最大，将增加至20万，远高于6月的14.9万。 >> 野村证券(Nomura Securities)表示：“预计7月非农就业人数将达到22万，较6月略有回升，政府部门就业强劲，7月份很可能继续保持强劲势头。” >> 法国巴黎银行(BNP Paribas)表示：“7月份的新增非农就业人数可能从6月份的20.9万人加速至22.5万人，仍将低于平均移动水平，并与劳动力市场逐步但持续的降温的趋势保持一致。” >> 法国兴业银行(Societe Generale)表示：“预计7月美国非农就业增长将继续放缓，非农就业人数将增加19万人，但任何超过15-17.5万的增长都将较为强劲。” >> 富国银行(Wells Fargo)资深经济学家布拉德表示：“有迹象表明劳动力需求正在放缓，但并不是断崖式下跌。当然，如果非农就业岗位仍能增加20多万个，将进一步证明美联储可以实现软着陆。”美指频道 >>
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