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欧元频道欧央行推出抗碎片化工具时需要关注的几点细节 |
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 编辑：皮皮虾 发布时间：2022.07.21 17:07 欧洲央行(ECB)可能在周四加息25个基点，并暗示9月份加息幅度更大。很多重点将放在新的抗碎片化工具(New Anti-Fragmentation Instrument)上。 那么就需要从以下几个角度来衡量新工具的威力： ① 规模 虽然承诺是无限制购买。但法律问题可能会迫使管委会界定一些限制，无论是具体金额，还是与债务存量相关。 ② 制约性 欧洲央行的任何政策是有条件的，需要成员国政府能履行。无论是各国对稳健财政政策的保证，还是对一系列目标和规则的坚定的遵守。一个关键的考虑因素将是欧洲央行是否准备好自我评估各国是否满足必要条件，或者欧盟委员会或地区救助基金是否会做出这样的判断。 ③ 时机 这是每个交易者都想知道的信息，但没有人会知道。 ④ 资产负债表影响 对此的影响几乎很小。因为欧洲央行可以在流动性吸收操作中创造资金，也就是所谓的对冲。也可以出售在不同的债券。或者它可以出售债务凭证，但欧央行从未这么做过(现在可能也不想这么做)。 ⑤ 资产 该计划的重点将是主权债务，但之前旨在解决市场分割和确保政策传导的工具也包括私营部门债券。值得关注的是，欧洲央行是否会将干预限制在特定期限内。 ⑥ 持续时间 有两件事值得关注：欧洲央行会在多长一段时间内购买债券，以及这些计划什么时候到期结束。央行是否需要一个与利率并行的永久性工具来制定即将成立的20国经济区的货币政策。 ⑦ 时刻表 欧洲央行用了半年多的时间才推出这一工具，可能需要更长的时间才能进行购买。从最近的声明到实际启动一个更灵活的再投资机制，已经过去了好几周。如果欧洲央行公布了一项授权该工具的法律文件，这可能表明它打算立即使用该工具。如果没有这样一份文件，至少意味着推迟，甚至有可能出现央行根本不买任何东西的情况。欧元频道 >>
主题：欧洲央行政策前景展望 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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