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黄金策略：黄金崩盘后受到地巴以冲突和美债收益率暴跌的推动强劲反弹，短期将继续受到这两个主题牵引；预计这两个主题的后续支撑有限，20均线附近可尝试做空

　　

 

编辑：王真  发布时间：2023.10.12 00:20

金价本周大幅跳空高开，尽管昨日从高位回落，但日内已经充实升势。自上周五触底以来，金价已经大幅反弹了50美元或近3%。地缘政治局势急剧升温加上美联储政策立场逆转使金价的短期前景非常有利。

截至发稿时，COMEx黄金12合约上涨0.72%，报1888.8美元；COMEx白银12合约上涨1.01%，报22.170美元。

随着战争爆发和美债收益率飙升，国际金价大幅反弹50美元/盎司 _By Bloomberg

▉ 核心主题

① 巴以冲突

周六，哈马斯(Hamas)对以色列(ISR)发动了数十年来烈度最强的袭击，随后局势急剧升级。现在，战争已经进入第四天，双方死亡人数已升至2,000。主要发展包括：美国(USA)表示可能对伊朗(IRN)实施新的制裁；哈马斯表示将在以色列发动重大攻击时杀人质；黎巴嫩(Lebanon)真主党向以色列发射了两枚导弹；以色列数日以来在加沙地区狂轰滥炸。

② 美联储动态

近期多数发表讲话的官员释放的信号是，由于美债收益率已经飙升，这可以导致金融状况收紧，相当于加息或使进一步加息的必要性下降，暗示不支持进一步加息。但也有少数鹰派明确表示，倾向于进一步加息，因为通胀率仍然过高，更重要的是通胀反弹的风险上升了，而美债收益率上升无法抵消这种风险。

10年期美债收益率飙升，这可能促使美联储在下次会议上按兵不动 _By Bloomberg

截至发稿时，隔夜指数掉期(OIS)的定价显示，交易员预计11月会议会议加息25个基点的概率低于20%。

>> 盛宝银行(Saxo Bank)的大宗商品研究主管奥利·汉森表示：“美联储数位官员评论称，鉴于近期国债收益率飙升，市场可能已经足够收紧，这强化了政策利率已经达到峰值的预期。”

▉ 经济数据

① 美国生产者价格指数(PPI)

美国劳工统计局(BLS)公布的生产者价格指数(PPI)数据显示，9月，PPI同比上涨2.2%，高于上月的1.6%，4月以来首次高于2%；环比上涨0.5%，低于上月的0.7%，但高于市场预期的0.3%。值得注意的是，核心PPI同比涨幅加速0.5个百分点，至2.7%，为5月以来的最高水平。

PPI一直在低位运行，但9月大幅反弹 _By Bloomberg

>> 彭博经济研究所(Bloomberg Economics)的经济学家伊丽莎·温格表示：“在9月PPI放缓步伐低于预期后，油价的波动可能会在未来造成进一步上行压力。在不利的供应冲击和年化核心PPI远高于政策制定者2%的通胀目标的情况下，美联储(Fed)可能会谨慎行事。”

② 美国纽约联储消费者通胀预期

纽约联储(NYFed)公布的消费者预期调查月报(SCE)显示，9月，消费者的1年期通胀预期升至3.7%，为3个月以来的最高水平；3年期通胀预期从上月的2.8%升至3.0%，为近一年来的最高水平；但5年期通胀预期小幅下降至2.8%。

报告还显示，未来三个月的债务拖欠率升至12.5%，为2020年5月以来的最高水平；不过，消费者预计明年失业的可能性很小，即使失业也相信能够很快找到新工作。

▉ 市场数据

道富环球投资顾问公司(State Street Global Advisors)的数据显示，全球央行在2022年购买了1,083吨黄金；在今年上半年购买了387吨黄金。

>> 道富环球(State Street)的黄金策略师克斯维尔·高登表示：“自2022年初以来，全球央行一直在大规模采购黄金，以摆脱储备过度集中于美元的风险。鉴于当前经济和政治风险不断增加，推动央行购买黄金的因素 - - 实现储备多元化、改善资产负债表以及从无风险资产中获得流动性 - - 可能不会改变。展望未来，我们预计各国央行将继续是黄金的主要净购买方。”

▉ 机构观点

>> Oanda的高级分析师凯文·王表示：“美联储官员之间明显的争论是，在首次降息之前，联邦基金利率在终端水平将维持多久。尽管地缘政治因素挥之不去，但市场的注意力已经转移到即将公布的美国通胀数据上。”

>> 道明证券(TD Securities)的大宗商品策略全球主管巴特·梅莱克表示：“风险偏好有所改善。金价反弹还有一个技术因素。在1,811美元左右的支撑位，市场似乎不太愿意进一步做空。”

▉ 交易策略

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级贵金属分析师王川表示：

后续需关注：美国劳工统计局(BLS)公布的消费者价格指数(CPI)数据。黄金频道 >>

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