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黄金频道

CPM表示，经济可能陷入衰退，美元和贵金属可能同步走高

　　

 

编辑：王真  发布时间：2022.05.08 15:59

美国联邦公开市场委员会(FOMC)上周连续第二次加息，并且加息幅度是22年来最大的。随后，央行还暗示，将至少继续按照这个幅度连续加息两次。

同时，美联储(Fed)还公布了缩减资产负债表(QT)的计划，6月开始，初始缩表上限为475亿美元/月，三个月后缩表上限升至950亿美元/月，国债为600亿美元/月，抵押贷款支持证券(MBS)为350亿美元/月。

这一发展推动美元指数和美债收益率飙升，黄金/白银则持续下跌。然而，展望后市，头部资管机构乐观地认为，贵金属价格有望走高。

市场预计美联储这一轮缩表总规模高达3万亿，10年期美债收益率飙升至3.1%以上 _By Bloomberg

CPM Group的执行合伙人杰夫·克里斯丁表示：到2024年，经济将陷入衰退。而通胀可能持续高企，美元和贵金属有望同步走强。他对通胀、美元和贵金属的前景进行了分析。

▉ 通胀前景

我们不认为美联储可以通过提高利率来冷却通胀，美联储有一些问题，许多通胀压力来自供应方面，而供应往往对利率变化不太敏感。疫情和俄乌冲突将会加剧供应方面的问题。

美国消费者价格指数出现了自上世纪80年代初以来最大的年度涨幅 _By Bloomberg

而拜登(Joe Bide)的基础设施支出计划将对通胀产生相反的短期和长期影响。长期来看，基础设施支出将降低通胀，因为它将提高交付效率。但最初，基础设施支出会推高通胀，因为它推高了需求。

▉ 美元前景

尽管通胀前景黯淡，但我们认为美元相对于其他货币将继续走强。有大量资金涌入美元和美债，因为它们的收益率相对较高。因此，美元上涨的部分原因是它有一个更高的利率，以及部分因为其他经济体比美国情况更糟。

从理论上讲，有很多人想要放弃美元。在未来几十年里，我们很可能走向多元化国际货币体系。但这需要大量的国际合作。而全球合作就像沙漠中的水一样正在恶化。因此，任何基于美元即将崩溃信念进行投资的人主要会赔钱。

▉ 贵金属前景

在衰退期间，你会看到白银的工业使用量下降，但这是一个相对不那么重要的因素。由于投资者寻求避险，价格可能大幅上涨。白银在进入衰退和衰退初期时往往表现良好。

美元和黄金将会同步走强。黄金和美元是人们在不确定时期争相购买的两种避险资产。事实是，在三分之二的时间里，黄金与美元走势并不是相反的。黄金频道 >>

主题：黄金期货走势前景展望  | 新闻源：Bloomberg  MarketWatch  CNBC

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