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原油频道 > 交易策略(Oil Trading Strategy, OTS)

原油策略：受到预期中国需求前景重大改善的提振，油价飙升，但这可能是流动性不足造成的价格过度反应，日内可能展开回调；另需谨防本周的两大风险事件可能造成的剧烈波动

　　

 

编辑：曹雪丽  发布时间：2023.07.25 18:18

随着上周油价实现了对关键的200日均线的突破，而布伦特油价突破并企稳于关键的80美元上方，多头受到了提振。受到周一中国宣布将实施更多措施促进增长的推动，油价飙升并脱离了近期高点。日内，油价窄幅整理后段展开回调。

截至发稿时，WTI原油09合约下跌0.29%，报78.51美元。

WTI期货近日企稳于关键的200日均线上方 _By Bloomberg

▉ 交易主题

① 中国需求前景

政治局会议表示，将采取措施提振消费，进一步支持房地产行业，并解决地方债问题。这一结果基本符合市场预期，金融市场对此做出了积极的反应，原油尤其如此，因投资者预计中国(CHN)的需求有望受到直接拉动。

② FOMC会议

当地时间周三/北京时间周四，美国联邦公开市场委员会(FOMC)将宣布利率决定，预计美联储(Fed)将加息25个基点，并可能在这次会议上释放鹰派信号 - - 强调还将加息1次以确保通胀率回到央行目标水平。

>> Vanda Insights的创始人范达娜·哈里表示：“清算的日子就在明天，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)发表讲话后。本月原油的大部分涨幅是由投资者对美联储可能结束加息并推动美国(USA)经济软着陆的良好预期推动的。如果鲍威尔的言论让市场失望，预计风险资产和原油都会回落。”

▉ 市场数据

① 即期价差

WTI原油的即期价差(Prompt Time Spread)继续保持现货升水结构，并升至36美分，为11月以来的最高水平。形成鲜明对比的是，上周该指标曾陷入现货贴水结构。

① 库欣原油库存

美国能源信息署(EIA)的原油市场周报(WPSR)显示，截至7月21日当周，美国库欣原油库存下降近290万桶，为2021年10月以来的最大降幅。

俄克拉何马州库欣的原油库存大幅下降 _By Bloomberg

▉ 机构观点

>> 欧亚集团(Eurasia Group)的董事总经理拉德·拉卡迪里表示：“基本面收紧正在推动上涨，但市场对需求的担忧仍然存在，中国一直是关注的焦点。”

>> 德国商业银行(Commerz Bank)的大宗商品策略师卡斯滕·弗里奇表示：“看起来价格疲软已经成为过去式，交易员似乎认识到，由于供应削减和需求改善，市场将从本月开始大幅收紧。但美国和欧元区(EARN)经济衰退的前景，加上中国需求放缓，将给油价进一步上行带来阻力。”

>> 瑞穗证券(Mizuho Securities)的能源期货主管罗伯特·雅格表示：“升穿200日均线通常会让投机性空头止损离场并吸引交易员寻找新的入市点。”

>> 花旗研究所(Citi Research)的分析师表示：“油价已经反映了因沙特(KSA)减产和夏季出行增加将导致供应收紧的预期，我们预计，夏季期间油价将进一步上涨，预计第三季度原油均价将升至83美元。”

>> 澳大利亚国民银行(NAB)的商品研究主管拉克兰·肖表示：“尽管美联储本周再次加息可能导致油价短时间内走势震荡，但我们预计OPEC的减产造成的市场供应收紧，以及市场预期中国进一步退出刺激措施，将推动油价在今年第三季度上涨。”

▉ 本站观点

市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级能源分析师褚亮表示：

本周需关注：EIA原油库存周报。原油频道 >>