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原油频道 > 交易策略(Oil Trading Strategy, OTS)受到地震引发的供应中断的推动，油价连续下跌后展开反弹，且具备一定反弹空间。然而，由于缺乏实质性利多，预计75美元构成较强阻力 |
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 编辑：曹雪丽 发布时间：2023.02.07 02:00 国际油价上周大幅下跌，因中国的实际需求反弹弱于预期，美国的原油和成品油的库存意外飙升，而美国就业增长异常强劲使交易员不得不权衡这一发展将刺激美元上涨还是需求上升。周一油价展开反弹，主要受到土耳其地震引发重大供应中断的推动，纽约时段价格从日内高点大幅回落，涨幅大幅收窄，因预计地震引发的中断可能是暂时的。 北京时间02:00，智行国际期货行情交易系统显示：NYMEx美原油3月合约上涨0.50美元或0.68%，报73.87美元；ICE布伦特原油4月合约上涨0.76美元或0.95%，报80.70美元。
基本面承压，国际油价连续第2周下跌 _By Bloomberg ▉ 交易主题 【链接：交易主题 市场数据 机构观点 走势分析】① OPEC+减产 1.1 JMMC会议 OPEC+部长级监督委员会(JMMC)表示，决定保持生产配额不变，以平衡市场，因为石油市场正在等待中国(CHN)需求反弹和俄罗斯(RUS)供应收紧对基本面的实际影响。 JMMC在会后声明中表示：“委员会审查了2022年11月和12月的石油产量数据，并注意到参与者总体符合《合作宣言(DoC)》的要求。JMMC重申了他们对2022年10月5日第33届OPEC+部长级会议(ONOMM)商定的延长至2023年底的DoC的承诺，并敦促所有参与国完全遵守。JMMC的下一次会议(第48次会议)定于2023年4月3日举行。” 这一结果符合市场一致预期，几乎没有引起油价波动。 此前，赤道几内亚(GEQ)石油部长加布里埃尔·姆巴加·奥比昂·利马表示：“此时此刻，我们需要非常谨慎地做出任何决定。他今年担任OPEC主席。中国(CHN)重新开放，同时俄乌战争(The Russia-Ukraine War)继续，显然这是两个因素。” 会议决定完全符合市场预期，因为OPEC+需要看到两个主题对基本面的实际影响... >> 彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的分析师本·巴滕斯坦表示：
>> 加拿大皇家银行资本市场(RBC)的全球商品策略主管海利马·克罗夫特表示：
>> 荷兰国际集团(ING)的大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示：
>> PVM Oil Associates的高级分析师塔玛斯·瓦加表示：
>> 欧亚集团(Eurasia Group)的分析师拉阿德·阿尔卡迪里表示：
高盛等机构预计OPEC+将在下半年增加产量以匹配需求增长... >> 高盛(Goldman Sachs)的策略师表示：
一些机构预计，如果需求反弹不及预期，进一步实施减产是可能的... >> SPI Asset Management的管理合伙人斯蒂芬·英尼斯表示：
1.2 OPEC+动态 沙特出人意料地上调了其主要亚洲市场的油价，同时也上调了对其他地区客户的油价。 国有控股的沙特阿美公司提高了将于3月运往亚洲的大部分原油的官方销售价格(OSP)。该公司的旗舰等级阿拉伯轻质原油比区域基准高出2美元，比本月的价格高出20美分。这是9月以来首次上调该等级的OSP，与彭博社(Bloomberg)对贸易商和炼油商的调查结果相反，该调查预测将下调20美分。 同时，沙特将对欧洲买家的所有等级的OSP上调了2美元，对美国(USA)的OSP上调了30美分。 --- OPEC秘书长盖斯(Haitham al-Ghais)表示，随着中国重新开放，经济和石油需求增长的前景更加乐观。他在一次活动中说：“有一种积极的情绪和乐观情绪，但我必须总是说这是谨慎的乐观。但他警告说：“虽然今年石油需求增长的潜力很大，但新冠病毒(Covid-19)意味着仍存在波动的风险。OPEC+将在必要时介入。” 近日，他在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时说：“有两个不同的市场故事。对于发达经济体来说，经济放缓仍然是每个人心中最大的担忧，但这被亚洲的加速增长所抵消。我在外面的某个地方看到了复苏 - - 也许不是现在，而是几个月后。” --- 科威特石油公司(KPC)的首席执行官谢赫·纳瓦夫·萨巴赫表示，在疫情相关封锁结束后，全球最大的进口国(CHN)的石油需求正在强劲反弹。他告诉彭博电视台：“疫情期间积累了被压抑的需求。现在，随着重新开放，我们看到需求的增长是可持续的。这不是死猫跳反弹。” 科威特是石油输出国组织(OPEC)中的第4大原油生产国，12月，该国石油产量为265万桶/天。近年来，该国平均石油出口量为200万桶/天，占全球供应量的2%。中国是其最大的客户。 --- 沙特能源部长阿齐兹亲王(Abdulaziz bin Salman)周末重申，该国(KSA)将对提高石油产量保持谨慎。他说：“当我实际看到需求上升时，我才会相信。然后采取行动。”他补充说，对于10月减产导致的短期市场动荡，“如果人们当时信任我们，我们就不会经历恐惧”。 他警告说，如果需求迅速回升，对一些主要产油国的制裁将适得其反。他说：“所有这些制裁，禁运，都将归结为一件事，而且只有一件事 - - 缺乏各种能源供应。这就是我的担忧。” --- 阿联酋油长马兹鲁伊(Suhail al-Mazrouei)此前表示，世界石油市场是平衡的，但天然气市场不是，这就是天然气市场存在巨大的价格波动的原因。他在一次活动中说：“OPEC+的供应承诺有助于避免石油市场的大幅波动。” ② 中国需求 中国从新冠疫情(Covid-19)活动低点中反弹的势头，及其对全球原油需求的影响正受到市场的密切关注。一些分析师预计，活动复苏可能推动布伦特原油价格超过100美元。 农历新年假期中国旅游活动强劲反弹，推动汽油和航空燃油(Aviation Fuel)的消耗量激增。
中国旅游业复苏 _By Bloomberg 根据文化和旅游部的数据，假期期间进行了超过3亿次旅行，几乎是疫情前水平的90%。中国最大的炼油商中国石油化工集团公司(Sinopec)下属加油站的汽油零售额比去年同期高出20%。 中国民航局表示，与2022年同期相比，国内航班数量增长了80%。总共进行了900万次旅行，为2019年水平的72%。 世界第二大独立石油贸易商托克(Trafigura)近日预测，随着被压抑需求的释放，石油市场将大幅上行，尤其是在中国。在假期之前，中国最大的石油贸易商Unipec买入了大量石油，因预期第二季度的需求可能会增加。 --- 国际能源署(IEA)的负责人表示，中国的经济反弹可能强于预期，这将提振石油和天然气的需求。IEA署长比罗尔(Fatih Birol)在接受采访路透社(Reuters)时说：
③ 俄乌战争 最新石油产品禁运及其市场影响... 2月5日，欧盟(EU)对俄罗斯(RUS)的海运石油产品禁运，以及七国集团(G-7)、欧盟和澳大利亚(AUS)对俄罗斯 石油产品的价格上限正式生效。这最初引起了一些担忧，但业内人士指出，欧洲的柴油供应似乎不会出现重大中断，新规则漏洞百出，最大的赢家很可能是贸易商和航运公司，因为油料似乎将通过更复杂的路线继续运输。 >> Saras的首席执行官达里奥·斯卡法迪表示：
同时，任何空缺都可以被其他地区的来源填补。 >> Facts Global Energy的精炼产品主管尤金·林德尔表示：
而俄罗斯的柴油出口也不会受到重大干扰。 根据彭博社看到的行业数据，俄罗斯本月将对西方主要港口出口约73万桶/天的柴油，这将是2020年初以来的最高水平。据塔斯社(TASS)报道，俄罗斯能源部长尼古拉·舒尔吉诺夫认为，在欧盟的措施生效后，炼油厂运营和产量没有理由急剧下降。 俄罗斯海运石油出口量飙升... 随着西方收紧对俄罗斯的制裁，该国的石油工业可能面临越来越大的压力，但最近其海运出口量却大幅攀升。 彭博社汇编的数据显示，在截至2月3日的四周内，俄罗斯海运石油出口量增加12.5万桶/天，达到346.5万桶。不过，这一增长几乎完全被对德国和波兰的管道石油出口暴跌所覆盖，1月，对这两个欧洲国家的管道出口量从从去年夏天的51万桶/天下滑至12万桶/天。 在截至2月3日的四周内，对中国、印度(IDN)和土耳其(TUR)的海运石油出口跃升至329万桶/天，数据比对可见，这3个国家成为近乎占俄罗斯海运石油出口的全部。 而根据Kpler的数据，1月，俄罗斯海运石油出口量增加了68.2万桶/天或15%，至518万桶/天。该公司的分析师维克多·卡托纳表示：
俄罗斯影子船队已扩大到600艘... 世界第二大独立石油贸易商托克(Trafigura)的石油贸易联席主管本·卢科克表示， 将俄罗斯石油运往世界各地的“影子船队”已扩大到约600艘。他在接受彭博电视台采访时表示：“大约400艘原油船，占全球船队的20%，已经从主流贸易转向做俄罗斯生意，而成品油油轮我们预计为200艘油轮，占世界总量的7%。” 他补充说：“此前制裁伊朗(IRN)和委内瑞拉委内瑞拉(VEN)时期，是一个相对较小的影子舰队。与现在托运俄罗斯石油船队的大不相同 - - 这是巨大的规模。” 欧盟从周日开始禁运俄罗斯的石油产品，此前已禁运海运石油，同步实施的还有价格上限。对此，卢科克，随着运输里程增加，这些措施最终将推高石油和产品价格。他说：“有很多人在谈论他们如何聪明地摆脱俄罗斯石油。但这是一个巨大的数量，需要找到新的买家。我认为在早期也许没关系，但随着时间的推移，产品市场将出现困难。” 尽管国际制裁收紧，但许多买家和托运人仍然愿意与莫斯科做生意。 ④ 土耳其大地震 国家管道运营商Botas在土耳其东部发生地震后于周一表示，土耳其(TUR)已停止向地中海沿岸杰伊汉出口码头输送原油。几个小时后又发生了另一次地震。2次地震在土耳其和叙利亚(SYR)造成1,000多人死亡，并破坏了大量建筑物和基础设施。 消息公布后，国际油价大幅上涨，因为杰伊汉出口码头是伊拉克(IRQ)北部和阿塞拜疆(AZE)石油出口的重要枢纽，主要目的地是欧洲。根据彭博社汇编的数据，该港口1月的石油出口量超过100万桶/天，占全球供应量的1%。 ⑤ 伊朗遭无人机袭击 伊朗(IRN)中部城市伊斯法罕北部一家军工厂遭无人机袭击，引发爆炸，没有造成人员伤亡。 >> 荷兰国际集团(ING)的大宗商品策略主管沃伦·帕特森表示：
>> SPI Asset Management的管理合伙人斯蒂芬·英尼斯表示：
>> 8VantEdge的高级投资组合经理斯特凡诺·格拉索表示：
▉ 市场数据 【链接：交易主题 市场数据 机构观点 走势分析】 ① 合并持仓 交易员持有的石油期货合约数量升至6个月高位，受到对中国(CHN)经济重新开放将推高对原油需求的乐观情绪的提振。 根据合并数据，未平仓合约总数上升至524万份合约，为2022年6月20日以来的最高水平。今年以来，该指标增长了约10%。
合并芝商所和洲际交易所的石油期货未平仓合约数据变动情况 _By Bloomberg 自俄乌战石油价格飙升至140美元之后，交易员急于退出，缺乏流动性一直困扰着石油市场。最新动态表明，这个问题在今年出现了改善的迹象。不过，目前总持仓仍比去年同期低20%。 ▉ 机构观点 【链接：交易主题 市场数据 机构观点 走势分析】 ① 行情走势分析 >> 道明证券(TD Securities)的大宗商品策略全球主管巴特·梅莱克表示：
>> Bok Financial Securities的交易高级副总裁丹尼斯·基斯勒表示：
>> Tortoise Capital Advisors的投资组合经理布莱恩·凯森斯表示：
② 油价/基本面预测 >> 高盛集团(Goldman Sachs)的全球大宗商品研究主管杰弗里·柯里表示，今年油价将回升至100美元以上，随着闲置产能耗尽，2024年可能面临严重的供应问题。他在一次会议上说：
>> 世界第二大独立石油贸易商托克(Trafigura)的石油贸易联席主管本·卢科克表示：
>> 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的策略师迈克尔·特兰表示，他预计2023年下半年，油价将接近100美元。他在一份报告中写道：
>> 沙特阿美的首席执行官纳赛尔(Amin Nasser)表示，随着中国经济重新开放和航空活动复苏，全球今年的石油需求将强劲回升。他在接受彭博社采访时说：
>> 知名能源对冲基金经理安杜兰德(Pierre Andurand)表示，如果中国完全重新开放，油价今年可能会超过140美元。他在接受彭博社采访时表示：
>> 花旗集团(CitiGroup)的全球大宗商品研究主管埃德·莫尔斯表示：
▉ 走势分析 【链接：交易主题 市场数据 机构观点 走势分析】市场矩阵(MarketMatrix.net)的高级能源分析师褚亮表示：
日内需关注：土耳其地震引发的中断的发展。 金钱爆~原油市场日报(Daily Oil Reprot, DOR)：实时美原油、布伦特原油期货行情走势，报价；最新核心交易主题/经济数据及市场影响；机构观点；原油目标价格预测；市场矩阵分析师的行情分析，走势展望，交易策略建议。帮助投资者深入了解国际原油期货市场，充分获得市场多维信息，提高交易决策的水平。 ---END--- 做原油，为什么机构和专业投资者选择 - - WTI 原油？！
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