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大摩：反弹只是假象，股市还有下降的空间

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2022.07.26 10:30

7月美股的反弹让多头增强信心，寄希望股市上涨来抵挡美联储(Fed)为应对通胀不断加强的紧缩力度带来的影响。不过，摩根士丹利(Morgan Stanley)财富管理的丽莎·沙勒特表示，千万不要被冲昏头脑，这不过又是一次假象。

标准普尔500指数本月近5%的涨幅受到了通胀见顶和就业市场降温的猜测的支撑。如果是这样的话，理论上来说，美联储甚至可以在明年年初开始降息。

但丽莎·沙勒特表示：“虽然这一理论可能是正确的，但股票市场定价似乎为时过早。”

她指出，作为一个衡量通胀的关键指标，在核心个人消费支出指数低于基准隔夜贷款利率之前，美联储并没有停止收紧货币政策的可能性。

现在的情况远非如此。即使美联储如预期的那样在周三将目标利率上调至2.5%，仍将大大低于目前的通胀率。

“在我们看来，最近的反弹充满了一厢情愿，”她补充道。“我们担心，股票投资者正把美联储政策加速见顶与美联储收紧政策结束混为一谈。历史表明，在美联储停止收紧之前，通胀需要见顶，但目前通胀水平还远未见顶。”

并且还有其他理由不认为美联储会急于放松政策。另一个通胀指标消费者价格指数(CPI)在6月份较上年同期上涨了9.1%，因此只有月度环比不在增长，甚至通缩，美联储才可以“宣布胜利”。

此外，申请失业救济人数(UIWC)从历史低位小幅上升，也不太可能让美联储宣布任务完成。

市场底部 _By Bloomberg

在6月份标准普尔500股市暴跌进入熊市后，股价是否已经触底成为市场讨论的热点。她认为，不仅美联储的紧缩周期将比多头预期的持续时间更长，而且对企业利润增长的预期也可能过高，股市还有下降的空间。

最后还她表示：“有人可能会认为，股市对第二季度收益不及预期的积极反应表明了一种一切都在价格中的态度。然而，我们怀疑，即使美联储在12月份以3.2%的联邦基金利率结束其紧缩政策，明年的收益也不会达到目前预测的8%的同比增长，特别是如果美联储在明年年初按照期货市场的建议降息。”道指频道 >>

主题：美国股市前景展望  | 新闻源：CNBC

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