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高盛警告称，对冲基金重仓的科技股的抛售或引发下一轮暴跌

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2022.05.24 20:20

尽管对冲基金在第一季度竞相抛售包括科技在内的成长股，但高盛集团(Goldman Sachs)的策略师认为，他们的动作还不够快，这是他们的录得有史以来最差的业绩。

“股市暴跌以及曾经最受欢迎的多头头寸表现更差，导致对冲基金回报率创下最糟糕的年度开局，”由本·斯奈德领导的策略师在一份报告中写道。“由于市场持续下跌，近几个月来，对冲基金加速降低刚刚履，并远离了成长型。”

尽管对冲基金增持了能源股，但科技股仍在对冲基金股票持有量三分之一以上的份额。目前对冲基金总共有799只，总股票头寸为2.4万亿美元，今年以来总亏损为9%。

对冲基金重仓的头寸跑输大盘 _By Bloomberg

科技股推动了华尔街主要指数新冠疫情(Covid-19)后的反弹，随着美联储(Fed)宣布紧缩货币政策，科技股首当其冲地受到了抛售的冲击。更高的利率意味着未来利润的折现值更低，对高估值的成长股尤其不利，但对价值股有利。

“虽然最近几周的特点是抛售压力加剧，但一些投资者的股票敞口水平仍然升高，表明如果宏观前景没有改善，将面临更多抛售的风险，”斯奈德在报告中写道。

报告称，尽管大型科技股在这一轮减持中价值占比最高，但是，FANMAG - - 脸书(Facebook)、苹果(Apple)、网飞(Netflix)、微软(Microsoft)、 亚马逊(Amazon)、谷歌(Google)  - - 这组股票仍然在投资组合中占比很高，其中微软是最受欢迎的头寸。

全球科技股目前的平均估值与商品类股相当 _By Bloomberg

斯奈德表示，他认为，对冲基金头寸的轮换反映了整个市场的更大规模的风格转换，投资者从TINA(别无选择)转向TARA(有合理的替代方案)。

“相比之下，今天，正的实际利率，不断增长的衰退担忧以及股价下跌向投资者发出了信号，表明股票有合理的替代品，”斯奈德表示。

“对于对冲基金来说，这加剧了股价下跌、杠杆率下降和流动性变差的恶性循环，这些恶性循环在今年创造了非常具有挑战性的市场环境，”他补充说。道指频道 >>

主题：美股权重股观察  美国股市前景预测  | 评论：Goldman  | 新闻源：Bloomberg

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