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道指频道分析：头部科技股的涨势不可持续的3个原因 |
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 编辑：张立东 发布时间：2023.03.29 11:45 纳斯达克100指数成分股中市值前3的股票 - - 苹果(Apple)、谷歌(Alphabet)、微软(Microsoft) - - 本月强劲反弹，合计市值增加了6,340亿美元，这简直就是牛市情景。 不过，多数机构认为，这种反弹不可持续。有3个原因：① 在银行业危机持续发酵的情况下，投资者买入这些股票主要是为了规避风险。② 反弹的另一个驱动因素 - - 美债收益率下跌 - - 可能是短暂的。③ 此外，这种反弹缺乏基本面的支撑。
最近几周，投资者纷纷涌入大型科技公司 _By Bloomberg 根据彭博资讯(Bloomberg Intelligence)的数据，预计2023年科技行业盈利将下降7.7%，而6个月前是预期增长5.2%。同期对收入增长的预测也转为负值，市场普遍认为从6%上升到0.5%。这种盈利前景加上股价保障，导致估值达到异常高的水平。纳斯达克100指数的市盈率为24倍，而10年平均水平为20倍。英国和微软的市盈率明显高于其长期平均水平，而英伟达(Nvidia)的市盈率为10年平均水平的2倍。 >> Truist Advisory Service的首席市场策略师基思·勒纳表示：“现在，在风险高于平均水平的时候，你正在为进入该行业支付高额溢价，这表明你从这里获得的回报潜力看起来并不好。我们不喜欢科技股，但虽然其他选择看起来也不好，但科技股交易已经变得如此拥挤，如果情绪发生变化，我们可能会看到真正的逆转。” >> 瑞银资产管理公司(UBS Asset Management)的高级投资分析师兼投资组合经理迈克尔·内尔表示，他对科技股的长期表现持乐观态度，但短期的强劲反弹可能不可持续。他说：“不断有负面事件让人们通过大型科技公司避险，但现在估值普遍过高，如果投资者的情绪恢复正常，他们可能会停止这种交易。”道指频道 >>
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