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FedWatch消费者价格指数公布后，投资者加倍押注美联储9月降息 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.8.13 10:00 上月温和的通胀数据显示，特朗普总统(U.S. President Donald)大规模进口关税(Tariffs)对商品价格的传导作用迄今有限，此后投资者更坚定地押注美联储(Fed)将在9月降息。 周二公布的7月通胀数据基本符合预期，这强化了交易员们对美联储将在9月下次政策会议上开始降息的押注，尤其是在7月疲软的就业报告(NFP)以及5月和6月就业数据被大幅下修之后。 “我认为市场原本暗自预期会出现更高的数值，但实际并非如此，”摩根士丹利投资管理公司(Morgan Stanley)的抵押贷款和证券化投资团队联席主管安德鲁·什楚罗夫斯基表示。 他说：“当你考虑到（美联储的）另一项使命目标时，突然之间就会发现，他们在劳动力目标上的偏离似乎比在通胀目标上的偏离更大。” 路孚特(LSEG)的数据显示，数据公布后，利率期货交易员(OIS)增加了对9月降息25个基点的押注，9月降息的概率从周二早些时候的约89%升至98%。 往往反映货币政策变化预期的两年期美国(US)国债收益率在数据公布后下跌，最新报3.729%，当日下跌约2个基点。 上月消费者价格指数(CPI)环比上涨0.2%，符合预期；同比上涨2.7%，低于普遍预测的2.8%。 特朗普利用温和的整体消费者价格指数来佐证自己的观点，即关税不会对消费者造成影响，并针对高盛(Goldman Sachs)的经济学家，称他们对关税影响的预测不准确。 美国财政部长贝森特(Scott Bessent)的顾问约瑟夫·拉沃格纳表示，周二的通胀数据表明，出口商主要通过降价来消化关税成本。 “每个月，我们都在等着通胀出现，但它就是不现身，然后人们说我们需要明确信息。不，连续六个月的数据都低于预期。实际上，在你认为会出现通胀的地方，并没有通胀，”他说。 剔除波动较大的食品和能源成分后，消费者价格指数环比上涨0.3%，为1月以来的最大涨幅，6月为上涨0.2%。所谓的核心消费者价格指数7月同比上涨3.1%，6月为上涨2.9%。 债券管理公司太平洋投资管理公司(PIMCO)的经济学家蒂芙尼·怀尔丁表示，她预计随着关税相关成本转嫁给消费者，核心消费者价格指数将在年底前小幅升至3.4%的峰值。 “这些关税的真正影响需要时间才能充分显现，”PGIM Fixed Income的首席美国经济学家汤姆·波尔切利说。“任何人如果期待它会在某个月以大幅上涨的形式出现，那是不可能的。它会逐渐显现出来。” 美联储在下次利率制定会议前，还将收到8月的通胀和劳动力数据。 这些数据公布之前，特朗普本周提名经济学家E.J.安东尼担任劳工统计局(BLS)新局长。10天前，特朗普在一份疲软的就业市场报告发布后解雇了该机构前负责人，并无证据地指控其操纵数据。 安东尼一直对劳工统计局持批评态度，该机构因其生成的数据质量下降而受到更严格的审视。FedWatch >>
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