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比特币频道2025年比特币大幅下跌，表现落后于债券、黄金及其他资产 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.11.19 05:00 曾被寄予“登月”厚望的比特币，如今连美国(US)国债的涨幅都难以跟上。自2025年创下峰值以来，比特币已累计下跌近30%，无论是科技股还是美国短期国债，其表现均落后于各类资产。 作为全球最大的加密货币，比特币曾被宣传为高增长投资标的、抗通胀工具及投资组合多元化选择，如今却面临年终收跌的局面，且上述功能均未实现。 黄金——过去常被比特币支持者视为“过时资产”而摒弃——如今轻松超越了这一被加密货币信徒称为“数字黄金”的代币。在今年利率下行、风险偏好降温的市场环境下，长期债券和纳斯达克指数的表现同样优于比特币。 相较于那些原本被认为“应被比特币超越”的基准指数，比特币的弱势表现更为明显。MSCI新兴市场指数今年大幅上涨，就连象征低波动、稳增长的美国公用事业指数，其表现也超过了持续下跌的比特币。
2025年，比特币表现甚至落后于美国国债 _By Bloomberg 周二，比特币价格曾短暂跌破9万美元，这一价格与比特币ETF自推出以来的平均入场价大致相当，意味着典型的ETF投资者至少在一段时间内处于亏损状态。 对许多人而言，今年本应是加密货币“起飞”的一年。支持加密货币的美国政府、允许全品类加密货币ETF发行的新规则，以及看似汹涌的机构资金入场，这些因素似乎已为数字资产在传统金融领域赢得了一席之地。然而，对于在接近高点买入的投资者来说，2025年比特币的走势似曾相识：先是狂热飙升，随后急剧下跌，继而质疑声渐起。 曾被定位为抗通胀工具、增长引擎及非相关性价值储存手段的比特币，如今在所有维度上都未能达到预期。波动性高吗？一直如此。可靠性强吗？越来越弱。 这一点对专业投资者而言至关重要。在多元化投资组合中，比特币既未能抵消由市场波动引发的抛售亏损，也未能在市场反弹时放大收益；当其他市场出现波动时，它也未能展现出独立走势。对于那些曾将加密货币视为战略补充工具的基金经理而言，失望不仅源于收益不佳，更在于其核心功能的失效。
自10月10日暴跌以来，比特币在平均价格1%区间内的交易日越来越少 _By Bloomberg 关于“究竟哪里出了问题”，市场上的说法不一。部分观点将矛头指向10月的剧烈暴跌——此次暴跌导致约190亿美元的杠杆头寸蒸发，并在整个市场留下了深刻的心理创伤。“10月10日事件对市场的冲击，显然比表面看起来更为持久，”XBTOTrading高级交易员乔治·曼德雷斯表示，“无论市场参与者如何试图遗忘或淡化它，它都将深刻影响做市商的流动性供给意愿，以及市场参与者的信心与风险偏好。” 另一些观点则认为根源在于更广泛的市场疲软。“夜间亚洲公布的增长数据不及预期，中国(CN)股市走弱，且随着投资者在11月19日英伟达(Nvidia)发布财报(Q3 Financial Report)前重新评估估值，全球科技股也出现回调，”数字资产分析公司BRN的研究主管蒂莫西·米西尔指出，“在流动性本就紧张的背景下，资产相关性回归至高贝塔系数的常态水平。加密货币的交易逻辑已不再是‘避险工具’，而是宏观经济调整中杠杆率最高的表现形式。”
美国比特币ETF资金外流持续 _By Bloomberg “关于熊市来临的讨论声正越来越大，”SignalPlus负责人奥古斯丁·范表示。 毋庸置疑，比特币当前价格仍远高于特朗普(U.S. President Donald)连任前的水平，且其历史走势中不乏“暴跌后强劲反弹”的案例，长期回报率依然可观。但就目前而言，交易员普遍采取防御性持仓策略。市场对8.5万-8万美元区间的下跌保护需求大幅上升；根据Deribit的数据，期权市场显示，截至年底比特币回升至12.6万美元以上历史高点的概率不足5%。 彭博社策略师观点...“目前来看，比特币似乎正试图重新确立其引领地位——只不过这一次，它扮演的是‘市场企稳信号’而非‘市场压力信号’。若9万美元关口能够守住，这或许将成为数字资产领域开始引领风险情绪回暖（而非降温）的转折点。”比特币频道 >>
主题：比特币行情分析与前景展望 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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