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比特币频道由于反弹完全没有动力，比特币几乎肯定会录得第四次年度下跌 |
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 编辑：王真 发布时间：2025.12.17 13:27 比特币正面临其历史上第四次年度下跌，且这将是首次在未爆发重大行业丑闻或崩盘事件的情况下出现年度跌幅。 就在本周一，加密货币市场遭遇大规模清算，比特币单日暴跌5.2%，进一步加剧了下行态势。目前，比特币年内跌幅已扩大至约7%。 尽管此次回调幅度远小于前三次年度下跌，但所处的市场环境却截然不同。自2022年加密货币市场经历上一轮暴跌以来，机构投资者对加密货币的接纳程度持续提升，相关监管政策日趋完善，美国总统特朗普(U.S. President Donald)更是成为加密货币行业的强力支持者。 比特币在10月初创下12.6万美元的历史峰值后便快速回落，这一走势让看涨的投资者大失所望，整个加密货币市场也因此陷入寻底震荡。当前市场成交量持续低迷，投资者纷纷撤出比特币ETF，衍生品市场也缺乏推动价格反弹的做多意愿。即便是比特币巨头——迈克尔·塞勒旗下的微策略公司持续大举增持，也未能扭转市场颓势。 阿波罗加密货币对冲基金投资组合经理普拉蒂克·卡拉表示：“尽管市场迎来众多利好催化因素，但比特币却未能延续涨势，这一局面出乎大多数人的意料。”
比特币与纳斯达克指数走势对比 _By Bloomberg 当前的熊市行情下，比特币走势已与美股市场完全脱钩。本月初，标准普尔500指数创下历史新高，年内累计涨幅达16%；此前与比特币联动紧密的科技股，表现更是强势。 比特币自2010年开始交易以来，此前三次年度下跌均伴随着足以严重冲击市场信心的标志性事件。 2014年，全球最大的比特币交易所之一Mt.Gox遭黑客攻击并最终破产，暴露出早期加密货币基础设施存在的重大漏洞，也让首批投资者意识到，将资金存放在中心化交易平台并非绝对安全。当年比特币价格暴跌58%。 四年后，随着监管机构重拳出击，一度火热的首次代币发行泡沫轰然破裂，比特币及其他加密代币价格随之断崖式下跌。2018年，比特币暴跌74%，创下历史最大年度跌幅。
比特币年度收益率走势 _By Bloomberg 2022年的崩盘或许是影响最为深远的一次。一方面，彼时加密货币市场规模已大幅扩张；另一方面，这场危机直接导致FTX等多家行业头部企业倒闭，其中就包括萨姆·班克曼-弗里德旗下的FTX交易所，同时还引发了拜登政府对加密货币行业的全面打压。 在10月创下历史高点之前，比特币的上涨势头看似势不可挡。特朗普曾公开表示将把加密货币列为国家发展重点，美国国会(USC)通过了具有里程碑意义的稳定币监管法案，比特币ETF更是吸金数十亿美元。行业内并购交易规模与融资额同步飙升，拜登政府时期发起的多项针对加密货币企业的执法调查也相继撤销。 然而，在市场繁荣的表象之下，风险隐患正在不断累积，尤其是极端杠杆交易的泛滥。10月10日，加密货币市场发生价值190亿美元的杠杆多头头寸清算，这场暴跌彻底暴露了本轮上涨行情的脆弱性，加密货币市场随即陷入暴跌。 此后，比特币巨鲸（持有大量比特币的钱包地址）开始抛售持仓，即便在大部分杠杆资金被清算后，抛压依然未减。据币台数据显示，11月加密货币市场成交量环比降幅创下2024年初以来的新高，市场交投活跃度持续低迷。
短期持有者的亏损达到FTX崩盘以来的最高水平 _By Bloomberg 多项市场指标显示，交易员目前仍选择观望，至少短期内无意入场。 自10月10日以来，美国上市的现货比特币ETF资金流出规模已超52亿美元。加密货币数据分析机构凯科（Kaiko）的数据显示，市场深度（衡量市场承受大额交易而不引发价格剧烈波动的能力）较年内高点下降约30%。 卡拉指出：“老牌比特币巨鲸的抛售，确实严重削弱了市场上涨动能。尽管行业在监管层面收获颇丰——甚至获批杠杆ETF产品，但比特币价格却未能同步跟进。”比特币频道 >>
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