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德指频道法拉利电动超跑转型之路开局遇挫 |
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 编辑：陈希希 发布时间：2025.10.26 10:10 在意大利(ITA)最大的法拉利经销商之一的展厅内，爱德华多·舍恩掀开了一辆1951年款340America跑车的引擎盖。这辆曾征战勒芒赛事的经典车型，其下方搭载的V12发动机完好无损，精致如初。 这辆蓝白配色的豪华旅行跑车在米兰展厅中占据着显眼位置，两侧分别陈列着经典款Testarossa、F40和275GTB4。这些车型共同彰显了法拉利的核心传承 - - 赛事性能与稀缺属性，正是这种特质让法拉利在众多竞争对手中脱颖而出，也吸引着富有的买家源源不断地涌向舍恩家族旗下的“Rossocorsa”等经销商门店。 未来一年，法拉利集团及其工程师、营销人员与经销商团队将面临一项艰巨挑战 - - 对于这家在活塞发动机领域拥有悠久成功历史的企业而言，如何将旗下高性能超跑的魅力转移到首款纯电动车(EV)型“Elettrica”上。关键在于，要为这款缺失了燃油车型诸多标志性元素的电动车注入“跃马”（法拉利标志）的灵魂：它没有声浪澎湃的排气管，无法在加油站享受旁人艳羡的目光，唯有四台电动机放大后的嗡鸣相伴。 “我不确定法拉利Elettrica能否传递出同样的驾驶感受，”舍恩表示，“难点在于如何让法拉利的DNA实现演进，而非彻底改变；同时要为客户提供一种前所未有的完整体验。” 10月下旬，在意大利马拉内罗举行的法拉利投资者日上，品牌首次公布了Elettrica的部分细节。该车型预计将于2026年底开始交付，但此次发布却因一份令投资者失望的财务预期报告而蒙上阴影，直接导致法拉利在米兰证券交易所的股价遭遇大幅下跌。 “市场原本期待看到关于利润率进一步提升的乐观前景，结果却只等到了2030年疲软的业绩预测，”Bernstein Research分析师斯蒂芬·赖特曼在一份研究报告中指出。 这一挫折凸显出法拉利在未知转型之路上面临的风险。迄今为止，这家意大利企业在燃油车时代末期的表现已优于所有竞争对手：当其他品牌在电动车转型中举棋不定时，法拉利的股价市盈率仍能与爱马仕等奢侈品品牌比肩。要实现成功转型，法拉利不仅要将80年来积累的品牌热忱带入电动时代，还需抵御已占据先发优势的中国(CN)竞争对手的冲击。
自2016年在米兰上市以来法拉利股价飙升 _By Bloomberg “霸王龙之所以灭绝，是因为无法适应灾难性的气候变化，”英国威尔士卡迪夫大学汽车工业研究中心主任彼得·威尔斯表示，“这正是法拉利当前面临的挑战：要么快速适应，要么只能成为博物馆里的展品。” 坐落于意大利艾米利亚-罗马涅大区丘陵地带的马拉内罗，这座约1.7万人口的小城，节奏完全由法拉利主导。街道上点缀着红色标语，咖啡馆里随处可见以经典车型和赛事命名的标识。在附近的测试赛道上，原型车的轰鸣声穿梭于林间 - - 数十年来，这一“背景音”一直让法拉利的本地忠实粉丝感到安心。但如今，随着未来向电池、新型工程师和更安静的测试模式倾斜，这一切也在发生改变。 Elettrica的更多细节将在2026年底开始的客户交付阶段逐步公布：新车内饰将于2026年初亮相，完整车型将于春季发布，价格则计划在明年公布。 据法拉利高管透露，Elettrica的续航里程约为530公里（330英里），与特斯拉(Tesla)ModelY相当，但低于奔驰EQS；该车将尽可能兼容更多充电站，并提供快充功能 - - 15分钟可将电池充至80%，以最大限度缓解续航焦虑。 近年来，法拉利不断扩大产品矩阵，2022年推出了混动车型和四门车型Purosangue。然而，稀释高端品牌定位本身就存在风险，平衡之道难以把握。兰博基尼Urus成功定义了超级SUV品类，但保时捷纯电动车型Taycan的需求已出现下滑，奔驰集团售价10万美元的EQS也未能达到预期目标。 对于中国浙江的32岁企业家卢卡斯·李而言，燃油车的轰鸣声是他难以割舍的法拉利印记。 “如果我有400万到500万元人民币（约合56万到70万美元）现金用于购车，我肯定会选燃油版法拉利，而非电动车，”卢卡斯·李表示。他目前拥有法拉利599GTB和F430两款燃油车型，同时也有多辆日常使用的电动车。他补充道：“我所在的法拉利俱乐部有300多人，大多数成员都和我持相同观点 - - 对我们来说，买法拉利的核心原因就是它的声浪。” 在马拉内罗一座钢铁玻璃结构的建筑内，身着红色工作服的工程师们正专注于电机和电池的研发，努力让Elettrica的设计捕捉到法拉利的精髓。2021年，法拉利在意大利申请了一项声学装置专利，该装置可放大电动机的嗡鸣，使其更接近传统燃油车的声浪；之后又在美国(US)申请了一项“虚拟变速箱”专利 - - 无需机械连接，却能模拟换挡质感，重现部分加速时的激情体验。 “在合适的场景下，比如以特定方式加速时，当我们的感官期待听到声音并感受到音量提升时，这种声浪就会被放大，”法拉利产品开发总监吉安马里亚·富尔根齐在接受采访时解释道。 重量是另一大挑战。Elettrica采用了基于Purosangue车型改进的主动悬架系统，同时法拉利将电池集成到底盘中，以降低重心、提升操控性。 “电池会大幅增加重量，而重量会影响弯道灵活性和制动性能，”米兰附近一家汽车维修厂Cambiocorsa Performance的老板塞缪尔·德罗科表示，“我开过的电动超跑加速都快得惊人，但除了直线速度，它们开起来就像卡车 - - 这就是残酷的现实。” 卢卡斯·李透露，法拉利中国销售团队正努力留住富有的客户。对法拉利而言，中国市场规模虽小，但首席执行官维尼亚认为其潜力巨大 - - 因为电动车的进口关税更低。“中国可能会成为我们Elettrica的重要市场，当地客户对这款产品兴趣浓厚，而且他们已经习惯了电动车，”维尼亚表示。
法拉利在华销量下滑 _By Bloomberg 卢卡斯·李表示，经销商会加入法拉利车主的微信群，在群内发布新款车型信息，并及时回应客户疑虑。在中国传统节日期间，销售人员会送上礼品和贺卡，邀请客户参加闭门活动、赛道日和私人试驾体验，让他们感觉自己属于一个专属圈层。“拥有法拉利会让人觉得自己紧跟潮流，同时也能提升社会地位和生活品味等方面的获得感，”他说。 瑞银(UBS Group)奢侈品分析师苏西·蒂巴尔迪指出，法拉利首款电动车需要吸引新客户，“而中国很可能是这一战略的核心”。她补充道，尽管存在障碍，但电动车型或许更契合中国市场：“中国奢侈品消费者不习惯为一次消费等待两年，而且电动车细分市场的竞争尤为激烈。” 事实上，在作为上市公司的过去十年里，法拉利已成功将自己定位为一家奢侈品企业，其对稀缺性、产品序列和品牌仪式感的把控力度，堪比铂金包制造商爱马仕。法拉利目前市值约630亿欧元，远超保时捷、奔驰等销量更高的竞争对手。 然而，维持这一估值并非易事。近几个月来，法拉利的市盈率持续下滑，投资者给予的容错空间越来越小。杰富瑞（Jefferies）奢侈品分析师詹姆斯·格日尼奇（JamesGrzinic）在报告中称，股价下跌“开始显得有些极端”。 上周五，法拉利股价上涨了2%，部分收复了周四的失地。 “昨天发生的事情是一剂现实清醒剂，”巴克莱(Barclays)分析师亨宁·科斯曼表示，“法拉利仍然是一家高品质企业，在盈利增长可见性、执行力和品牌价值方面拥有独特优势。” 已有部分客户对这款新车充满期待。 “法拉利总能创造出人们认为不可能的作品 - - 无论是设计、性能还是驾驶感受，”拥有8辆法拉利的瑞典企业家克里斯蒂安·阿佩尔贝里在采访中说，“只要有机会预订法拉利Elettrica，只要条件允许，我一定会下单，我完全信任他们。” 慕尼黑工业大学工程学教授马库斯·利恩坎普指出，法拉利面临的最大风险是 - - 如果不能提供真正独特的产品，就可能被视为“仿制品”。 尽管如此，法拉利在电气化转型中已跨越了关键门槛：目前其交付量中约50%为混动车型，这一里程碑在几年前还难以想象。分析师对新款混动超跑F80的盈利前景寄予厚望。 即便如此，法拉利抵御比亚迪等新兴企业冲击的空间仍有限。比亚迪(BYD)旗下高端品牌仰望上月凭借量产最快车型U9Xtreme（最高时速超493公里）创下了世界纪录。 “我们正开始看到中国推出一些令人惊叹的车型，”位于都灵的超跑收藏家兼企业家安德里亚·利维表示。
德国商业活动意外录得大幅增长 _By Bloomberg “服务业形势正在好转，”汉堡商业银行(Hamburg Commercial Bank)经济学家赛勒斯·德拉鲁比亚表示，“这为第四季度的经济增长创造了良好条件。”德指频道 >>
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