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高盛：标普成分股公司如何缓冲第一波关税冲击

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2025.8.18 23:20

高盛集团(Goldman Sachs)的策略师指出，在本财报季(Q2 Financial Report)，标普500成分股公司通过多种方式缓解关税冲击，并受益于美元走弱，最终盈利表现超出市场预期。

策略师表示，随着第二季度财报季接近尾声，标普500成分股公司的整体每股收益同比增长11%，远超市场共识预期的4%。

他们补充称，目前已有92%的标普500成分股公司发布财报，其中60%的公司每股收益超出预估均值一个标准差以上。

“本季度的财报超预期比例，创下了历史最高水平之一，”高盛的美国股票首席策略师大卫·科斯特恩在一份报告中写道。

标普500成分股公司迎来近四年最佳财报季 _By Bloomberg

策略师分析，尽管面临关税压力，美国(US)企业的利润率仍好于预期，原因包括：企业通过与供应商协商议价、调整供应链、削减成本，以及将价格上涨转移给消费者等方式应对冲击。

此外，由于今年春季特朗普总统(U.S. President Donald)宣布新关税政策(Tariff Policy)后，分析师大幅下调了盈利预期，市场对企业业绩的初始期待较低，这也为企业“超预期”创造了有利条件。

科斯特恩团队曾在6月警告，若企业被迫承担超出预期的关税成本，其利润率将面临压力。

高盛策略师还表示，美元走弱推动了标普500成分股公司第二季度营收增长加速。但他们同时提醒，规模较小的企业从美元走弱中获益较少，其营收增长面临的风险似乎更大。道指频道 >>

主题：财报季总结  | 新闻源：Bloomberg

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