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标普500指数开局平稳，聚焦杰克逊霍尔会议

要点：

• 在美联储(Fed)释放信号的关键一周，股市、债市与美元均平稳开局。与此同时，地缘政治因素也进入市场视野。

• 市场预计，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在周五的讲话中公布美联储新的货币政策框架，即美联储为实现通胀与就业目标将采用的策略。

• “目前来看，市场似乎认为，在美联储关于降息的讨论中，劳动力市场疲软的信号将盖过通胀风险，”E*Trade的投资策略董事总经理迈克·洛温加特表示。

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编辑：张立东发布时间：2025.8.19 00:08

在美联储(Fed)释放信号的关键一周，股市、债市与美元均平稳开局。与此同时，地缘政治因素也进入市场视野：乌克兰(UKR)总统弗拉基米尔·泽连斯基及其欧洲盟友正准备与特朗普总统(U.S. President Donald)会面。

标普500指数近期接连创下历史新高后，本周一波动收窄。随着沃尔玛、塔吉特等美国(US)主要零售商将于本周发布财报(Q2 Financial Report)，华尔街将重点关注特朗普政府关税政策(Tariff Policy)实施初期美国消费者的状况。

10年期美国国债收益率基本持平，维持在4.31%。彭博美元即期指数上涨0.2%。

堪萨斯城联邦储备银行年度经济政策研讨会将于周四晚间在怀俄明州杰克逊霍尔开幕。市场预计，美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)将在周五的讲话中公布美联储新的货币政策框架，即美联储为实现通胀与就业目标将采用的策略。

就业数据疲软后，交易员大举押注美联储9月降息 _By Bloomberg

鲍威尔还有可能就美联储9月货币政策会议前的政策意图释放线索。今年以来，美联储一直维持利率不变，等待观察特朗普政府的关税政策对经济的影响。

对美联储政策最为敏感的2年期美国国债收益率本月大幅下跌，因交易员普遍认为美联储可能在9月降息25个基点。

债券投资者期待看到，鲍威尔是会确认市场这一预期，还是会提出反对 - - 提醒在下次货币政策会议前发布的新数据可能改变当前局面。投资者同时也在寻找线索，以判断美联储在明年年底前的长期降息路径。

“目前来看，市场似乎认为，在美联储关于降息的讨论中，劳动力市场疲软的信号将盖过通胀风险，”E*Trade的投资策略董事总经理迈克·洛温加特表示，“尽管本周零售商财报将占据重要位置，但联邦公开市场委员会(FOMC)会议纪要以及鲍威尔在杰克逊霍尔会议上的发言，仍将成为市场分析美联储政策走向的关键依据。”

与此同时，高盛集团(Goldman Sachs)的策略师表示，标普500成分股公司在本财报季的表现超出预期 - - 这些公司通过多种方式缓解了关税冲击，并受益于美元走弱。