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人工智能与加密货币企业上市后暴涨推动下，美国IPO活动正在加速

要点：

• 在今年夏天美国(US)活跃的新股发行中，与人工智能(AI)和加密货币领域相关的企业，其首日上市股价屡屡实现三位数涨幅。如今，这类企业正加速推进IPO计划。

• “我们发现科技行业企业正加快IPO进度；部分原本计划在今年年底或明年年初上市的企业，如今在询问能否提前推进，”高盛集团(Goldman Sachs)表示。

• 德意志银行(Deutsche Bank)的美洲股权资本市场主管尼克·威廉姆斯表示，“稀缺性价值”是部分企业IPO后股价暴涨的关键因素。

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编辑：张立东发布时间：2025.8.21 17:00

在今年夏天美国(US)活跃的新股发行中，与人工智能(AI)和加密货币领域相关的企业，其首日上市股价屡屡实现三位数涨幅。如今，这类企业正加速推进首次公开募股(IPO)计划。

美国9月1日劳动节假期后，部分加密货币企业有望启动上市，目前它们正与监管机构敲定相关文件，其中包括由Winklevoss领衔的Gemini Space Station，以及基于区块链技术的信贷企业Figure Technology Solutions。许多计划在今年秋季上市的企业正着重强调自身对AI的应用，例如支付公司Klarna Group，该公司称借助AI提升了运营效率，因此在2024年暂停招聘，当年员工规模主要通过自然离职缩减了22%。

今年关税(Tariffs)等问题曾让潜在上市企业犹豫不决，但随着Figma公司（其IPO文件中同样强调了AI相关资质）、稳定币发行方Circle Internet Group等科技企业上演“首日股价翻倍”的火爆上市行情，这种疑虑已逐渐消散。

“我们发现科技行业企业正加快IPO进度；部分原本计划在今年年底或明年年初上市的企业，如今在询问能否提前推进，”高盛集团(Goldman Sachs)的美洲股票资本市场联合主管威尔·康诺利表示。

在今年表现最佳的10宗IPO中，有6宗发生在6月初之后 _By Bloomberg

摩根大通(JPMorgan)的美洲股权资本市场联合主管基思·坎顿表示，年底前可能有数十家企业完成上市，总募资规模或超过150亿美元；若剔除特殊目的收购公司(SPAC)，2025年美国IPO募资总额有望接近400亿美元。

彭博社(Bloomberg)收集的数据显示，去年美国股市IPO（不含SPAC、房地产投资信托基金（REIT）及封闭式基金）募资规模为275亿美元。

坎顿指出，摩根大通目前正与约10家“已公开或秘密提交IPO文件”的企业合作，同时还在与另外15至20家“积极探索IPO市场”的企业对接。

德意志银行(Deutsche Bank)的美洲股权资本市场主管尼克·威廉姆斯表示，“稀缺性价值”是部分企业IPO后股价暴涨的关键因素。以加密货币行业为例，股票投资者对该领域资产的配置渠道有限，叠加散户对加密主题的旺盛需求，共同推动了股价大幅波动。

“真正的关键在于，你能在股东名册中留住多少长期基础资金，”威廉姆斯称。

▌市场预期高涨

秋季通常是IPO市场的“窗口期”，市场期待较高，而近几个月的强劲势头更吸引了Stub Hub Holding等知名企业。这家票务平台曾在4月暂停IPO计划，上周已更新文件以推进潜在上市 - -自2022年以来，该公司就一直将上市列为目标。

预计从下月开始的降息周期，也可能为“背负债务压力的创投支持企业”提供助力。

巴克莱银行(Barclays)的全球股权资本市场主管约翰·科尔兹认为，随着IPO交易数量回升，今年秋季市场将十分繁忙。

“此前暂停的流程正重新启动，已在推进的流程不断加速，‘双轨流程’案例也在增加，”他提到的“双轨流程”，指企业同时评估“资产出售”与“IPO”两种可能性。

“这一增长势头真实存在，且覆盖整个股权资本市场，”美国银行(Bank of America)的美洲股权资本市场发起业务主管马特·沃伦表示。

多家与银行和投资者洽谈数月的企业正取得进展。据知情人士透露，网络安全公司Netskope正考虑在劳动节假期后尽快启动IPO。另据不愿具名的知情人士称（因相关信息未公开），由已倒闭的安达信会计师事务所前员工创立的Andersen，正与摩根士丹利(Morgan Stanley)和瑞银集团(UBS Group)合作推进潜在上市。