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高盛与德意志银行：市场“黄金夏日”行情落幕

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2025.8.27 21:00

高盛集团(Goldman Sachs)表示，市场“黄金夏日”已落下帷幕，对美国(US)经济的担忧加剧正推动市场走出季节性低迷。

高盛与德意志银行(Deutsche Bank)的策略师指出，随着投资者重返交易岗位，他们将面临美国经济数据疲软、贸易关税担忧升温，以及美国总统特朗普(U.S. President Donald)对美联储(Fed)最新批评等多重挑战。

“这将是一段颇具难度的回归期，”高盛的资产配置研究主管克里斯蒂安·穆勒-格利斯曼在接受彭博电视台(Bloomberg TV)采访时表示，“我不确定我们能否维持此前那种温和的上涨势头。”

目前，衡量市场恐慌情绪的关键指标 - - 芝加哥期权交易所(CBOE)波动率指数(VIX) - - 仍处于年内低点附近。而美元则从7月触及的三年低点有所回升。

穆勒-格利斯曼称，夏季股市的上涨并非源于对经济基本面的乐观，而是基于对美国大型科技企业盈利的向好预期。

“‘黄金夏日’行情的部分推动力，并非来自经济的实际向好 - - 事实上，美国劳动力市场已出现疲软迹象，”他表示，“真正推动市场上涨的是企业盈利，尤其是少数特定企业 - - 七巨头(Magnificent 7)以及部分金融企业。”

德意志银行全球外汇研究主管乔治·萨拉维洛斯认为，市场对美联储独立性面临的威胁也“过于乐观”。

特朗普近期采取的最新举措是决定罢免美联储理事库克(Lisa Cook)，此举旨在确保美国央行能大幅降息。受此影响，30年期美国国债收益率周二上涨5个基点至4.94%，而彭博美元现货指数下跌0.2%。

“我们找不到任何令人信服的理由，来解释为何市场未在价格中更多反映这一风险，”萨拉维洛斯在一份报告中写道。

与此同时，欧洲方面，法国(FRA)近期举行的不信任投票提醒市场：紧张的政治局势可能引发市场波动。由于担忧新的预算分歧可能导致法国政府垮台，当地股市出现下跌；而欧元一周波动率则有望创下一个月来的最大涨幅。

交易员将密切关注本周的短期美国国债拍卖，但下周公布的美国非农就业数据，或许才是打破夏季市场停滞状态的关键触发因素。

荷兰国际集团(ING)外汇策略主管克里斯·特纳在报告中写道：“毫无疑问，股票投资者本周将密切关注长期美国国债市场。”“在8月的一轮上涨后，国债抛售可能会对全球股市构成压力。”道指频道 >>

主题：美国股市短期前景展望  | 新闻源：Bloomberg

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