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道指频道分析与展望：英特尔的三季报可能匹配不上股价的凶猛涨幅，但这可能并不重要 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.10.24 00:08 在美国政府(Trump Administration)、英伟达(Nvidia)和软银(SoftBank)的一轮投资推动下，芯片制造商英特尔股价在不到三个月内上涨86%。如今，投资者在关注英特尔第三季度财报(Q3 Financial Report)时，目光已超越单纯的业绩数据本身。 此次股价反弹幅度极为显著，以至于近几周已有多位分析师下调了英特尔的评级。美国银行(Bank of America)上周在给客户的报告中将英特尔评级从“中性”下调至“跑输大盘”，并在报告中写道，担忧其股价“涨得太快、太猛”。市场热情高涨同样持续推高英特尔股价：目前该股未来12个月预期市盈率(P/E)已达63倍，而今年1月这一数字仅约为20倍，这使得英特尔跻身标普500指数成分股中估值最高的15家公司之列。 这一股价飙升格外引人注目 - - 原因是，距离英特尔被道琼斯工业平均指数剔除恰好过去近一年。英特尔于1999年纳入该指数，后被其竞争对手、人工智能(AI)领域的“宠儿”英伟达取代。 本周三，特朗普政府表示正考虑针对中国科技行业实施出口限制，受此消息影响，英特尔股价遭遇冲击，当日收跌3.2%，报36.92美元，但这一价格仍远高于其12个月市场共识目标价28.80美元。费城证券交易所半导体指数当日下跌2.4%，除一只成分股外，其余所有成分股均收跌。本周四交易时段，英特尔股价波动较小。 Catalyst Nasdaq-100 Hedged Equity Fund及Rational Equity Armor Fund的投资组合经理乔·蒂盖表示，华尔街普遍认为，英特尔定于本周四收盘后发布的最新财报“可能会令市场失望”。 “实际上，现在市场更关注的是未来，”蒂盖表示。他补充称，投资者不会把焦点放在上一季度，而是希望了解这家芯片制造商“将如何克服当前的经济问题，以实现最终目标”，并期待听到具体细节。 至于最新财报，华尔街将重点寻找英特尔成本削减措施见效的迹象。蒂盖表示，他希望听到管理层关于“公司将如何实现盈利、哪些产品会表现良好，以及对明年业绩预期”的相关评论。 市场预期，英特尔第三季度经调整每股收益为0.01美元，营收约为132亿美元；而去年同期，该公司每股亏损0.46美元，营收为133亿美元。今年9月，英特尔将其在阿尔特拉（Altera）的多数股权出售给银湖资本后，下调了2025年的支出目标。 投资者还在关注今年夏天英特尔获得的近180亿美元投资能否见效的信号。事实上，Cantor Fitzgerald分析师C·J·穆斯在10月18日给客户的报告中写道，英特尔股价正受益于“市场对更多利好公告即将发布的预期”。 此外，英特尔首席执行官陈立武也处于市场关注的焦点。陈立武于今年3月上任，在其首次财报电话会议上曾向投资者表示，公司业绩扭转需要时间。但仅仅几个月后，投资者已开始失去耐心。如今，Stifel Financial分析师鲁本·罗伊在10月21日的报告中写道，英特尔正面临“一位相对新任的CEO、一种新的企业文化，以及一系列投资者早已提出的老问题”。 华尔街关注的一个关键问题是，陈立武是否有意减少英特尔晶圆制造业务的亏损。 “若没有政府支持，或财力更雄厚的其他芯片合作伙伴支持，英特尔晶圆制造部门将难以筹集足够资金，以合理速度继续建设更多晶圆厂，”持有英特尔股票的Synovus Trust高级投资组合经理丹·摩根表示。 总体而言，投资者和分析师传递的信息是：投资英特尔的关键不在于公司近期表现，而在于其未来潜力。财报本质上是对过去的回顾，因此其业绩数据影响公司股价的可能性不大；但任何关于未来发展的评论，则很可能对股价产生影响。 “我认为，不会有太多投资者过分关注盈利数据，”Gabelli Funds研究分析师牧野隆太表示，截至9月30日，该基金管理的资产规模达350亿美元。“至少在短期内，我认为英特尔的股价更多是事件驱动型的，受新闻公告影响更大。”道指频道 >>
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