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美国股市美银重申对英伟达股票的买入评级，目标价比当前水平高出100美元或36% |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.12.12 23:03 美国银行(Bank of America)的分析显示，英伟达(Nvidia)近期再度巩固了其作为市场最具吸引力个股之一的地位。该行维持对英伟达股票的买入评级，目标价定为275美元（目前为175美元）。 美银此次重申评级，是在与英伟达投资者关系部门高管户谷寿也举行线上会议之后作出的。会议期间，这家芯片制造商介绍了公司的发展近况，并阐明了未来数年的发展规划。尽管当前投资者整体情绪偏向消极，但英伟达的表态依然增强了市场信心。 美银在会后发布的报告中强调，英伟达在图形处理器(GPU)领域仍领先竞争对手一个世代。原因在于，当前基于GPU运行的语言模型，均是依靠前代霍珀架构产品完成训练；而计划于2026年初推出的、基于布莱克韦尔架构训练的下一代大型语言模型，性能将较上一代提升10至15倍。 此外，分析报告还指出，谷歌(Alphabet)仍是英伟达的核心客户，并且所有大模型开发商目前仍在使用英伟达的GPU产品。英伟达已明确掌握未来供需情况，凭借近期与OpenAI、Anthr-opic签署的合作协议，叠加现有业务，公司有望在2025至2026年期间实现总计至少5000亿美元的销售额。 报告中另一个值得关注的点是，尽管部分安培架构GPU产品已经问世五年，但客户对这类产品的使用率仍接近饱和，这也印证了其5至6年的产品生命周期设定是合理的。 美国银行指出，英伟达的核心竞争优势依旧是与客户协同设计的商业模式——该模式将硬件、软件与可扩展性整合为一套完整的平台体系，这一优势是任何竞争对手都无法复制的。 关于中国(CN)市场以及H200型GPU可能带来的影响，英伟达方面认为，目前评估具体效应还为时过早。原因是该产品尚未获得正式的销售许可，且公司还需对真实市场需求及当地监管政策进行评估。 尽管存储芯片成本有所上涨，但英伟达的毛利率仍稳定在70%左右。从估值角度来看，当前市场对英伟达2026年预期市盈率(P/E)为25倍，2027年预期市盈率为19倍。结合公司的预期增长水平计算，其调整后市盈率约为0.5倍。美国银行据此判断，相较于其他具有相似增长潜力的科技企业，英伟达股票仍具备较高的投资吸引力。 在此背景下，美国银行维持对英伟达的买入评级，并强调，英伟达的营收预期与创新能力，足以支撑市场对其未来业绩表现的信心。美国股市 >>
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