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高盛：黄金与科技领衔2026年投资偏好

　　

 

编辑：王真  发布时间：2025.12.1 08:29

高盛集团(Goldman Sachs)对900多名机构投资者开展的一项调查显示，2026年的投资回报追逐战中，有两大明确主角：黄金与科技股。二者凝聚了市场最大的乐观情绪，而对人工智能(AI)增速放缓及经济增长乏力的担忧，则压低了其他行业的预期。

该调查于11月12日至14日通过Marquee平台开展，结果显示，近半数投资者预计，到2026年底黄金价格将继续上涨。

这一观点背后的驱动因素包括各国央行购金行为及财政担忧。报告显示，38%的受访者认为官方购金是推高金价的主要动力，27%的受访者则将金价上涨归因于财政状况恶化。

▌黄金与科技点燃市场热情

机构投资者对黄金的信心似乎并非短期偶然。高盛在报告中表示：“近70%的机构投资者预计，到2026年底金价将进一步上涨。”此外，报告还补充道：“36%的受访者（占比最高）认为，到明年年底黄金价格将突破每金衡盎司5000美元。”

尽管科技类资产近期出现回调，投资者对该领域的兴趣依然不减。报告详细指出：“44%的受访者表示，预计2026年科技、媒体和电信行业将表现更佳。”与之相反，消费类股票则成为市场疑虑度最高的领域之一。

对于整体股市而言，提及率最高的风险之一是人工智能周期可能降温。调查显示，投资者“将‘人工智能增速放缓’视为股市面临的最大风险，其次是经济增长放缓”。

▌公司债与组合交易策略

报告还分析了美国(US)公司债市场的发展趋势——组合交易策略在该市场的应用日益广泛。这种策略允许在单一交易中完成一揽子债券的买卖，为这个规模达11.4万亿美元的市场提升了流动性。

高盛指出：“随着投资者充分利用流动性，信贷领域的组合交易正蓬勃发展。”2025年第二季度，在投资级债券的交易中，此类组合交易占交易商与投资者之间总交易量的16%。此外，自2020年以来，该类交易的年交易量已增长至原来的4倍。

这种交易模式对操作层面的影响也十分显著。报告显示：“该策略可将交易执行成本降低40%”，即便对于流动性较低的债券品种，也能推动交易顺利完成。目前高盛在该领域处于领先地位，“每三笔组合交易中就有一笔由高盛主导”。

投资者的预测中也包含对美联储政策的判断。34%的受访者预计，到2026年底，美联储(Fed)基准利率将维持在3%至3.25%的区间——这意味着从当前3.75%至4%的利率水平，美联储将在明年上半年完成两次降息。

高盛的报告认为，2026年的投资环境将呈现两大鲜明特征：一是对黄金与科技的明确偏好，二是固定收益市场的策略调整。而货币政策决策仍将是资产配置策略中的关键影响因素。黄金频道 >>

主题：高盛投资展望报告解读  美联储政策前景展望  | 新闻源：Bloomberg

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