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黄金频道

贵金属投资热度飙升，中国某白银基金暂停申购

　　

 

编辑：王真  发布时间：2025.12.26 21:00

全球贵金属投资狂热，倒逼中国(CN)资管市场祭出极端调控措施。国内首只纯白银主题基金在多次风险提示无果后，正式暂停接纳新投资者。

瑞银国投银期货基金LOF宣布，自周一起暂停C类份额申购业务，该基金主打短线交易。基金管理人周五发布公告披露这一罕见调控举措，此前虽已出台从严交易规则、警示“收益难持续”等多项措施，却仍难遏制社交媒体催生的投资热潮。

瑞银国投基金管理有限公司愈发担忧：当前贵金属牛市屡创历史新高，一旦行情突发反转，投资者恐面临巨额亏损。本周初，该基金溢价率一度飙升至60%以上，远超其对应底层资产——上海期货交易所白银期货合约的净值涨幅。

基金净值涨幅已大幅跑赢底层期货合约表现 _By Bloomberg

这一事件折射出，年末贵金属市场小众领域正经历一轮极端暴涨行情，黄金、铂金与白银携手冲刺历史天价；同时也凸显中国散户投资者的持续影响力，以及他们在追逐投资风口时有限的选择空间。

在中国这个全球最大白银消费国，白银长期被视作工业大宗商品，而非主流投资品。但本轮贵金属大牛市彻底扭转市场认知——全球白银年内涨幅已近150%，社交媒体更是为这股热潮添柴加火。

原本这只基金就是国内罕见的白银投资渠道，散户早已扎堆涌入；而小红书平台上一系列套利教程的传播，更彻底点燃市场热情，教程详细拆解该基金场内场外份额的套利操作技巧。

上海朴石投资基金经理杨如意表示，本轮热潮中“散户参与度极高”。她指出，“社交媒体上的套利教程等内容，进一步助推投机炒作情绪蔓延”。

本周连续三个交易日，该基金均触及10%涨停板。迫于压力，瑞银国投已于周四将C类份额申购上限从500元下调至100元，随后基金便遭遇10%跌停。

受此影响，基金溢价率回落至44%，但仍远高于12月初仅7%的水平。周五公告的最新限购措施有望进一步压制溢价，截至目前基金已连续两日跌停。管理人同时宣布，自周一起将A类份额普通申购上限同步从500元下调至100元。

本周初并非只有这只白银基金陷入投资狂热，多只上市开放式基金集体上演涨停潮。这类基金兼具场内交易属性，投资者既可在二级市场买卖份额，也可直接向基金公司申购赎回。

截至目前，瑞银国投这只白银基金年内涨幅达187%，而上海期货交易所白银期货同期涨幅约145%，二者涨幅差自本周三起已显著收窄。瑞银国投基金管理有限公司暂未对此事置评。黄金频道 >>

主题：贵金属投资观察  | 新闻源：Bloomberg

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