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亚洲股市美元汇率走弱，汇丰银行预测2026年新兴市场将迎来上涨行情 |
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 编辑：张立东 发布时间：2025.11.29 03:19 新兴市场的回升势头正不断增强。汇丰资产管理公司(HSBC Asset Management)表示，从2026年开始，这一趋势可能会演变为全球资本的结构性配置转移。过去几十年年，美国(US)股票一直是市场焦点，而这家英国(GBR)银行预测，未来投资者对资产的多元化配置需求将不断上升，资金将更多流向亚洲、拉丁美洲及“全球南方”其他地区的资产。 汇丰银行指出，一系列周期性与结构性因素将对新兴经济体形成利好，尤其是在美国经济增长放缓、资产估值调整的背景下。此外，美元汇率逐步贬值、地缘经济格局向替代性生产集团重构等因素，也将为新兴市场添砖加瓦。 汇丰银行11月发布的报告称：“我们预计市场的引领范围将进一步扩大，因为美国的国内生产总值(GDP)增长与企业盈利正逐渐向其他国家收敛。”这种收敛趋势，叠加限制性较低的利率环境，以及资金向升值潜力更大的资产流动，可能会为全球投资组合带来范式转变。 报告还提到：“我们认为，优质增长机遇存在于新兴市场和前沿市场，经济实力正逐步向亚洲及全球南方转移。” ▌新兴市场迎来“顺风期” 汇丰银行的观点勾勒出一幅“新兴市场看涨图景”——新兴经济体在人口结构优势、宏观经济韧性提升，以及美国市场主导地位减弱的背景下，具备充分的受益条件。 该报告指出：“一系列结构性与周期性因素对新兴市场资产有利，包括美元有望进入多年贬值周期、美国经济增长放缓，以及其他地区经济增速提升等。” 在此背景下，亚洲及“全球南方”将成为经济再平衡的天然受益者。例如，中国(CN)的发展战略正致力于巩固更具自主性的发展模式。 报告分析称：“中国的高质量发展战略聚焦于科技创新与经济再平衡，主要通过结构性改革恢复企业盈利，并增强国内消费能力。” 在资产配置方面，汇丰银行认为，前沿市场股票、亚洲本地债券，以及强势货币计价的主权债，蕴含着极具吸引力的投资机遇。 这一观点与该行对美国市场的谨慎态度形成鲜明对比。汇丰银行认为，美国市场存在集中度风险高、估值偏高、货币政策操作空间有限等问题，整体环境不利于获取超额收益。 ▌美元动能减弱 未来数年美元相对走弱，是汇丰银行预测场景的核心支柱之一。该行预计，美元的“特殊地位”将逐步弱化，这将为新兴市场货币升值及资金流向被低估资产创造空间。报告称：“在美国‘特殊地位’逐渐消失的背景下，预计美元将逐步走弱。” 这一趋势可能会进一步支撑新兴市场的上涨行情，而经济增长、中国的政策刺激，以及具有吸引力的资产估值，也将为市场提供助力。汇丰银行的这一判断并非盲目乐观，该行也承认投资需注重“精选标的”，但同时认为，部分地区的增长差异、积极的财政政策，以及对限制性周期较低的敏感度，足以支撑投资者对全球投资组合进行重新评估。 报告还设想了两种替代场景。其中一种名为“人工智能繁荣”，即人工智能(AI)相关投资热潮推动全球生产率提升，并对风险资产形成利好。 在此场景下，汇丰银行预测：“市场信心与人工智能将共同推动全球增长。”即便在这种乐观环境中，新兴市场仍将吸引相当一部分投资热情。 与之相反，另一种更不利的场景被称为“裂痕扩大”，该场景下风险厌恶情绪将重新升温，资金将转向优质资产，而新兴市场将因此承受更大压力。 尽管如此，汇丰银行仍认为，当前新兴经济体的基本面足以支撑其实现稳健增长——财政基本面更强劲、资产负债表状况改善，且对短期外部资金流的依赖度降低。 基于上述预测，汇丰银行维持“增持新兴市场股票”的立场，尤其看好除日本外的亚洲市场及前沿市场。 汇丰银行最终总结道：“在美元有望进入多年贬值周期，且新兴市场增长势头强劲的背景下，新兴市场资产存在显著的价值释放空间。” 这一投资立场标志着与过去十年的重大转折——过去十年，美国科技股一直占据市场主导地位。展望2026年，全球增长地理格局的变化，可能会重塑全球资本配置的版图。亚洲股市 >>
主题：新兴市场股市前景展望 美元指数走势前景展望 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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