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日元频道日本央行维持利率不变，两名委员再次投出反对票；货币当局面临外部与内部压力进一步加剧 |
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 编辑：司徒嵩 发布时间：2025.10.30 17:05 日本央行(BoJ)货币政策委员会以投票方式维持基准利率不变，此次投票未透露任何关于何时可能加息的新线索，这一结果导致日元走低。 这是自支持宽松货币政策的高市早苗出任首相以来，日本央行做出的首个决策。该决策凸显出日本央行需维持的微妙平衡：既要找准下一次政策调整的时机，又不能受日元贬值或国内外政治领导人的影响。 日本央行在一份声明中指出，周四在为期两天的会议结束后，将官方利率维持在0.5%。这一结果与彭博社(Bloomberg)调查中90%经济学家的预期一致。 日本央行行长植田和男在决策后的新闻发布会上表示：“我们今天选择维持利率，是因为希望看到更多关于国内薪资设定行为的数据，同时海外经济的不确定性依然很高。如果我们确信（加息条件成熟），无论政治局势如何，都会调整利率。” 尽管投资者此前一直警惕可能有更多委员会成员呼吁加息，但与上次会议一样，投反对票的两名委员仍是田村直树和高田创。
美日利差收窄，日本央行保持谨慎 _By Bloomberg 决议公布后，日元回吐此前涨幅并走弱。在植田和男召开决策后新闻发布会期间，日元跌幅进一步扩大，兑美元汇率一度跌至153.54，为2月以来的最低水平。 植田和男表示，日本央行在抗通胀行动中落后的风险并未上升。他还指出，物价走势总体上仍处于涨跌均衡状态。 日本股市未能守住盘中高点，东证指数收涨0.7%，日经225指数则继续走高，创下历史新高。 此次决策公布数小时前，美联储年内第二次下调融资成本，同时对12月是否进一步行动留下悬念。 日本央行下一次决策将于12月19日公布。美联储主席鲍威尔(Jerome Powell)称，目前“远不能确定”12月会降息，因此美日利差可能对日元构成压力，加剧输入性通胀。这将加大日本央行在下次会议上收紧政策的压力。 日本央行此次的决策，与植田和男在政策正常化过程中保持谨慎的意图一致 - - 当前他需应对多重不确定性，包括高市早苗出任首相后的政治格局。 此次会议的关键焦点在于委员会投票情况。尽管两名反对者暗示12月可能加息，但投票结果未出现变化，这也印证了一种观点：九名委员会成员中的多数派不愿仓促行动。考虑到距离下一次货币政策会议还有七周时间，许多成员可能希望避免目前就引发加息预期。 田村直树和高田创主张将基准利率上调至0.75%，与上月立场一致。上月他们的反对票，标志着植田和男出任行长以来首次面临不止一名委员反对维持利率不变的情况。 在最新发布的季度经济展望报告中，日本央行将本财年经济增长预期从之前的0.6%上调至0.7%。相比之下，彭博社调查显示，私人部门经济学家的平均预期为0.8%。 日本央行表示，物价风险总体均衡，而下一财年的经济风险偏向下行。委员会重申，若经济和物价走势符合该行预期，将继续承诺上调基准利率。同时指出，贸易政策对全球的影响仍存在不确定性。 彭博经济研究院(Bloomberg Economics)经济学家木村太郎表示：“日本央行尚未结束加息。但在日元走弱、股市回升且美国关键经济数据仍存不确定性的背景下加息，可能面临日元套利交易卷土重来的风险。日本央行最新的展望报告可能反映出，其对经济和物价保持稳健更有信心。我们预计，日本央行将在12月会议上把官方利率上调至0.75%。” 日本央行仍维持原有观点，即核心通胀将在截至2028年初的三年期预测周期后半段达到目标水平。这一信号表明，当前经济状况正朝着该行预期方向发展。 彭博社上周发布的一项调查显示，几乎所有关注日本央行的观察人士都预计明年1月会加息，约50%的受访者认为12月的下一次会议就会采取行动。 日本政府上周发布的报告显示，日本主要物价指标已连续三年半维持在2%及以上的目标水平。高市早苗已承诺将应对生活成本危机作为首要任务之一 - - 此前选民对物价上涨的不满，导致其所属的自民党在最近两次全国选举中遭遇重大挫折。目前执政联盟在国会参众两院均未获得多数席位，政府正计划制定补充预算，为下一轮经济刺激方案提供资金。 植田和男表示：“如果考虑到可能出台的政策类型，即便政府正在制定预算，调整政策也完全是有可能的。” 薪资趋势在很大程度上仍支持进一步加息的理由。日本最大工会联盟Rengo本月初表示，将在今年年底启动的年度劳资谈判中，为下一财年争取至少5%的薪资涨幅。若能实现，这将是该联盟旗下大型企业连续第三年达到这一薪资涨幅门槛。 然而，中小企业的情况更为严峻。日本央行最新的短观调查显示，日本大型制造商信心已连续两个季度改善，大型非制造商信心也维持在20世纪90年代初以来的高位附近。但中小企业指标表现较弱，小型制造商的前景已连续三个季度略呈悲观。 尽管Rengo联盟成员（约占日本劳动力总数的10%）近年来实现了大幅加薪，但绝大多数劳动者的薪资涨幅仍低于同期约2%-3%的消费通胀率，导致实际薪资下降。 在周四下午的新闻发布会上，植田和男多次表示，希望在调整政策前确认薪资谈判的初步势头。 ▌日本薪资增长落后于通胀水平 上周出任首相的高市早苗，是前首相安倍晋三的亲信，而安倍晋三是坚定的再通胀主义者。尽管高市早苗尚未就加息节奏发表直接评论，但她在去年9月曾表示，加息是“愚蠢的”，且日元贬值“利大于弊”，这番言论当时引发广泛关注。 伊藤忠综合研究所(Itochu Research Institute)首席经济学家武田笃表示：“此次不加息的决策，会让很多人认为日本央行屈服于政治压力。这种看法本身就是一种风险，我认为央行应更警惕这一风险。” 甚至在决策公布前，植田和男的前任黑田东彦也在彭博电视台的采访中表示，日本央行可能在周四或12月的下一次会议上采取行动。 黑田东彦还指出，随着美日利差迟早会收窄，日元兑美元汇率有望走强至120-130区间。 投资者深知高市早苗的立场，因此在她克服重重阻碍成为日本首位女首相的本月，日元成为兑美元贬值幅度最大的主要货币。在高市早苗赢得自民党党首选举前，日元兑美元汇率约为147，10月10日更是触及八个月低点。目前日元汇率仍远低于122.47的十年均值。 美国前总统特朗普(U.S. President Donald)曾多次指责日本通过让日元贬值在出口市场获取竞争优势。美国财政部长贝森特(Scott Bessent)则在周三采取了更间接的策略，他在社交媒体上发文称，高市早苗政府应给日本央行应对通胀的空间。这条推文推动市场加大了对明年1月加息的押注。日元频道 >>
主题：日本央行利率决定解读 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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