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FedWatch巴尔警告：私募信贷或引发心理层面风险传染 |
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 编辑：王真 发布时间：2026.5.4 04:56 美联储理事巴尔(Michael Barr)表示，私募信贷(Private Credit)的紧张局面可能引发一场“心理层面的风险传染”，进而造成更广泛的信贷收缩；在各类金融风险不断攀升的背景下，他再次对放松华尔街监管管控的做法提出警示。 巴尔在接受彭博新闻(Bloomberg)采访时指出，尽管银行与私人信贷领域之间的直接关联目前看似并未“格外令人担忧”，但仍存在其他值得警惕的隐患，例如保险业与私人放贷机构之间的业务重叠问题。 他表示：“同时还存在一种心理传染的风险。”“市场参与者在看到私人信贷出现问题时，不会认为‘这只是个别特有问题，仅属于高风险贷款范畴，企业其他板块不受影响’，反而会产生这样的想法：‘看样子企业领域已经出现裂痕，或许企业债券市场也会暴露出同类隐患’。” 他补充道：“届时可能出现信贷收缩撤退的局面，并进一步加剧整体金融市场的紧张态势。” 巴尔曾担任美联储首席银行监管负责人，一直公开批评特朗普政府(Trump Administration)推行的放松金融监管政策。在美联储内部针对巴塞尔协议III相关银行资本规则放宽提案进行表决时，他是唯一投反对票的成员；而在2023年，他曾大力推动大幅提高银行资本要求。 他多次对金融体系内不断累积的风险发出预警，规模达1.8万亿美元的私人信贷市场便是其中之一。今年年初，流动性受限的相关基金赎回申请激增，投资者排队寻求撤出的资金规模约达50亿美元。 不断加大私人信贷风险敞口的华尔街各大银行也坦言，后续还会出现更多风险事件，不过这类机构对该资产类别整体基本面仍保持相对乐观态度。 ▌实物付息债券风险 巴尔还对实物付息的债务结构表达了担忧，这类付息方式通过新增贷款的形式来支付利息。 他表示：“从本质上来说，这相当于贷款已经违约，却不会被计入违约记录。这种情况十分令人担忧。投资者无法透过资产组合报表，识别出哪些贷款实际上正处于承压状态。” 从更广层面来看，当下越来越多呼声要求放宽美国银行的流动性监管要求，巴尔对此持强烈批评态度，认为这种做法“极具短视性”。他还指出，今年年初巴塞尔协议相关提案一经公布，尚未正式落地便已引发银行业大规模股票回购，而当前银行业薪酬水平已处于“畸高”状态。 巴尔称：“放松监管的受益者只是银行业自身，绝非农户、畜牧从业者、小微企业经营者，也无益于美国国债市场。” 多年来，各方围绕防范新一轮金融危机的监管规则争执不休，如今银行业正进一步施压，要求再度放宽相关监管标准。 他补充道：“我担心我们正走上一条未来追悔莫及的道路，这种隐患不会在当下或明年立刻显现。美国银行体系目前整体稳健，但长此以往，那些支撑本国金融稳固的底层保障要素正在被逐步削弱。” 即便如此，在美国逐步退出多边机构诸多业务领域的大背景下，巴尔仍看到了值得乐观的一面。 巴尔表示：“我原本并不笃定新一届政府会继续参与巴塞尔协议进程及金融稳定相关工作，但他们确实坚持了下来。我原本也没预料到政府会推出巴塞尔协议III相关提案，而如今提案已然落地，且我对提案大部分内容都表示认同。”FedWatch >>
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