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FedWatch

沃什领导下的美联储令黄金和比特币的避险策略岌岌可危

要点：

● 先锋(Vanguard Group)乌帕迪亚雅表示：“贬值叙事是结构性的，但这是一个长期故事。目前我们有一个周期性因素将压倒贬值主题。”他已转为看多美元。

● TwentyFour Asset Management投资组合经理乔纳森·欧文表示：“人们担心的是通胀目标、美联储的信誉和独立性。我认为这些担忧已基本消散。”

● 上周会议后，摩根大通(JPMorgan)上调了对美元兑欧元的预测，并建议做多美元兑包括瑞郎和新西兰元在内的低收益率货币篮子。

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编辑：王真发布时间：2026.6.25 18:30

回头来看，贬值对冲策略终结的开端可以追溯到1月30日。

那天，美国总统特朗普(U.S. President Donald)提名沃什(Kevin Warsh)执掌美联储(Fed)，促使投资者重新思考以远离美元为核心的流行宏观策略。黄金当日从历史高点暴跌高达13%，创下四十多年来最大单日跌幅，比特币随后也大幅下挫。美元在长期下跌后触底。

虽然沃什因主张降息而获得特朗普的首肯，但他在投资者心中留下更深刻印象的是此前作为支持紧缩货币政策以对抗通胀的声誉。这足以让一些投资者对他的政策方向产生疑虑，并在他被提名时采取了防守姿态。

这一趋势在上周获得动力，当沃什以美联储主席身份主持首次货币政策会议时表示，价格稳定是他的首要任务。对许多交易员来说，这在很大程度上消除了他可能只是迎合白宫低利率偏好的担忧，贬值趋势再次受挫。