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美国股市

现在是投资亚马逊的时机吗？

要点：

● BoA维持该股买入评级不变，并将其12个月目标价从275美元上调至298美元。以4月17日收盘价250.56美元计算，该股潜在上涨空间达19%。

● 美银预测，亚马逊一季度整体业绩将超出市场普遍预期：一季度营收预计达1784亿美元，营业利润214亿美元；而市场一致预期分别为1771亿美元、207亿美元。

● 增长增量部分来自与人工智能(AI)企业Anthropic的深度合作，仅该合作就有望为本季度带来13亿美元额外营收。

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编辑：张立东发布时间：2026.4.21 05:00

亚马逊(Amazon)定于2026年4月29日发布一季度财报(Q1 Financial Report)，财报前夕，多家机构上调盈利预期，该股再度成为市场焦点。美国银行(Bank of America)维持该股买入评级不变，并将其12个月目标价从275美元上调至298美元。以4月17日收盘价250.56美元计算，该股潜在上涨空间达19%。

美银预测，亚马逊一季度整体业绩将超出市场普遍预期：一季度营收预计达1784亿美元，营业利润214亿美元；而市场一致预期分别为1771亿美元、207亿美元。云计算业务将成为核心增长引擎。

亚马逊云服务(AWS)是现阶段增长核心支柱。美银将AWS同比增速预期从市场预期的25%上调至28%，并认为增速有望接近29%。增长增量部分来自与人工智能(AI)企业Anthropic的深度合作，仅该合作就有望为本季度带来13亿美元额外营收。

零售端同样显现加速信号。美银分析银行卡消费数据发现，美国线上消费支出环比提升3个百分点。在此背景下，亚马逊北美零售销售额有望较市场预期高出1至2个百分点。

利润端呈现分化格局：人工智能相关业务营收增速快，但盈利水平偏低，短期会压制整体利润率；不过年初裁员降本、以及AWS主业稳固的盈利结构，将部分对冲盈利压力。

对于二季度，美银给出区间预测：营收区间1850亿—1900亿美元，中枢环比增长约5%；营业利润区间1750亿—2150亿美元，预计环比一季度有所回落。

机构指出，6月会员日等大型促销活动有望拉动营收修复；但AI持续加码、基础设施扩张，将持续给利润率带来不确定性。

资本开支方面，受存储芯片涨价、算力产能协议落地影响，亚马逊全年资本支出将维持高位或小幅上行，规模接近2000亿美元。公司将持续验证大额科技投入的长期回报逻辑。

今年以来，亚马逊股价累计上涨9%，大幅跑赢标普500指数4%的涨幅。核心利好包括：管理层释放AI商业化潜力信号，市场普遍预期AI相关投入将在2027至2028年集中兑现收益。

财报发布前夕，市场核心关注点集中在：AWS营收增速变化、整体盈利质量与利润率指引。尽管亚马逊云行业竞争力持续增强，但新增AI云业务低毛利的特性，或再度引发市场对投入回报周期的质疑。

基于AWS增长确定性提升，美银上调其估值倍数：将亚马逊云营收估值倍数从8倍上调至9倍，以此支撑本次目标价上调，并维持买入评级。美国股市 >>

主题：亚马逊股票评级调整观察 | 新闻源：Bloomberg

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