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美国股市

标普500指数下跌，终结五日连涨；美伊紧张局势再度升温

要点：

● 美国总统特朗普(U.S. President Donald)的表态进一步加剧利空。不过，企业财报(Q1 Financial Report)成为市场重要缓冲。

● 华侨银行(OCBC Bank)策略师黄志文指出：黄金回调反映出地缘局势突变后，市场风险偏好短期回落。不过双方强硬表态更多是为谈判增加筹码，后续仍存缓和空间。

● 摩根士丹利(Morgan Stanley)与高盛(Goldman Sachs)指出拖累市场的技术性问题，而BoAa认为投资者低估了战争的宏观影响。BBVA预计美元保持区间震荡。

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编辑：张立东发布时间：2026.4.21 05:11

受油价再度飙升、中东地缘(2026 Iran War)不确定性攀升拖累，美国股市(U.S. Stock Market)周一收跌。市场再度质疑，在当前停火协议周三晚间到期前，美伊能否顺利达成新和约。

标普500指数下跌0.24%，终结自历史高位开启的连续五个交易日上涨行情。大型科技股普遍走弱，能源价格暴涨彻底重塑市场风险偏好。纳斯达克指数下跌0.26%，结束连续13个交易日的连涨态势；道琼斯工业平均指数微跌0.01%。

市场情绪恶化与能源市场走势高度绑定。布伦特原油大涨5.6%，逼近每桶95美元。霍尔木兹海峡(Hormuz Strait)航运持续受阻，这条关键航道承载全球近四分之一的石油供应。

美伊双方立场强硬、海上运输陷入停滞，市场愈发担忧能源供给危机爆发，进而引发全球性通胀上行压力。

美国总统特朗普(U.S. President Donald)的表态进一步加剧利空。他直言，若无法在本周三停火到期前达成最终协议，极不可能延长休战期限。同时他重申，在敲定正式和平协定前，霍尔木兹海峡将保持封锁状态，地缘紧张或将长期化。特朗普表示：“我不会仓促签订一份糟糕的协议”，直接凸显外交谈判的脆弱性。

能源成本全面上涨冲击股市逻辑：油价走高将传导至全产业链物价，压制居民消费、拖累经济复苏。

油价暴涨也引发大类资产连锁反应。黄金价格小幅回落约0.3%，报每盎司4815美元。市场预期通胀走高将压缩美联储(Fed)降息空间，削弱贵金属避险吸引力。

华侨银行(OCBC Bank)策略师黄志文指出：黄金回调反映出地缘局势突变后，市场风险偏好短期回落。不过双方强硬表态更多是为谈判增加筹码，后续仍存缓和空间。

工业大宗商品同步走弱，伦敦铜价下跌0.5%，报每吨13275美元，终结连续四周上涨行情。能源涨价引发全球经济放缓担忧，抵消了中国(CN)需求稳健、库存自3月高点回落20万吨的利好支撑。

地缘冲突同样波及铝等工业金属。中东地区产能受限、物流受阻，推动美国市场铝材现货溢价创下历史新高。能源危机的外溢效应，正在全面冲击全球供应链体系。

企业财报(Q1 Financial Report)成为市场重要缓冲。标普500成分股盈利整体超预期幅度约11%，81%的企业实际业绩优于市场预估。

华尔街机构普遍看好盈利修复韧性。摩根士丹利(Morgan Stanley)分析师迈克尔·威尔逊表示：正向经营杠杆持续发力，企业盈利复苏趋势稳固。但行情结构性分化显著，上涨高度集中在能源、科技两大板块，市场整体赚钱效应不足。

高盛(Goldman Sachs)分析师本·斯奈德警示：盈利上调高度依赖少数龙头企业，绝大多数上市公司盈利预期缺乏改善，市场广度指标跌至数十年低位。

与此同时，过度乐观的市场情绪开始遭到质疑。美国银行(Bank of America)策略师塞巴斯蒂安·雷德勒认为，市场严重低估长期能源冲击的风险。“当前市场定价隐含90%的概率认为冲突不会拖累经济，但历史经验表明，能源供给缺口若无法快速修复，必将重创整体需求。”

本周伊始，中东局势主导全球汇市走势。西班牙对外银行(BBVA)分析指出，避险情绪起伏推动美元区间震荡，地缘冲突将成为4月剩余时间的核心定价因子。全球主要央行政策路径趋于明朗，美联储、欧洲央行(ECB)、日本央行(BoJ)、英国央行(BoE)预计在下一次议息会议中维持利率不变。

个股方面，华为(HuaWei)发布全新高端折叠手机，强化中国高端机市场竞争力，正面抗衡苹果(Apple)。全球智能手机出货放缓背景下，两大巨头持续加码高毛利创新设备。

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