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美国股市跟随特朗普投资回报率是标普500的三倍 |
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 编辑：张立东 发布时间：2026.4.22 00:20 自特朗普(U.S. President Donald)本届任期开始以来，基于白宫政治信号的投资组合表现大幅跑赢美国股市(U.S. Stock Market)，这一现象兼具高回报率与显著更高的风险特征。 彭博情报(Bloomberg Intelligence)分析师阿萨纳西奥斯·帕萨罗法吉斯与埃里克·巴尔丘纳斯的分析显示，一个由与政治决策相关公司构成的组合，累计回报率接近75%，而标普500指数同期回报率约为20%。 “交易特朗普总统的推文与白宫动向，至少到目前为止，是一项制胜策略，”帕萨罗法吉斯与巴尔丘纳斯表示。 这一表现基于历史数据的模拟，而非可直接投资的策略，该测算模型模拟了政治信号对特定资产的影响。 分析师补充道：“与政策信号、政府支持及公开赞扬相关的股票出现上涨，‘白宫组合’自本届任期开始以来回报率约为75%，而标普500指数同期回报率约为20%。” 该分析的核心是识别与权力核心直接相关的公司。“我们‘白宫组合’方法论的一个组成部分，是投资于与白宫行动及声明有明确政治关联的公司，”彭博行业研究的分析师解释道。 ▌高回报，但集中度极高 针对该策略的回测确认了其与传统市场的表现差异，但需满足特定的集中度条件。回测是金融分析中用于评估投资策略在历史数据下表现的技术。 “我们构建了一个简单的回测来验证这一思路，但有一个重要警告：‘白宫组合’高度集中于约16只股票，并非一个分散化指数，也无法直接投资，”分析师澄清道。 尽管存在这一限制，结果仍显示出回报率差距，不过收益差异伴随着更高的风险敞口。 就此而言，分析师警告称：“波动率显著更高，跌幅更剧烈，涨跌周期更明显，反映出这些标的对政策变化的敏感性，政策变化可迅速改变其前景。” 在组合构成中，回报率呈现显著分化，英特尔（INTC）与美国稀土（USAR）领涨，而英伟达（NVDA）、超威半导体（AMD）等半导体公司涨幅温和。 国防领域，洛克希德·马丁（LMT）与诺斯罗普·格鲁曼（NOC）表现突出，与特斯拉（TSLA）、帕兰提尔技术（PLTR）等获政治背书的公司形成对比；而Coinbase（COIN）与星座能源（CEG）则出现下跌，同期标普500ETF信托（SPY）实现上涨。 ▌政治主题ETF：争议与回报 利用这一市场动态的兴趣催生了特定金融产品的提案，但面临监管与市场障碍。 报告指出：“塔特尔资本提议的Government Grift ETF（GRFT），是基金经理转向市场机会主义的主要案例——此次将‘政治影响力’策略打包成产品。” 该基金于2024年年中提出，旨在投资于与政府内部人士及高级政治人物相关的公司，“基于一个简单前提：接近权力可影响结果，有时能提供推动市场的信息优势”。 然而，此类策略的落地面临机构阻力。报告称：“尽管市场兴趣浓厚，该ETF仍处于搁置状态，因为市场不愿上市这一极具争议的产品。” 与此同时，现有政治主题ETF的表现与“特朗普交易”不同。NANC、YALL以及已清盘的KRUZ等产品，基于国会议员交易的公开披露信息构建。 在分析期内，这些产品回报率分别为：NANC18.66%、KRUZ28.66%，而标普500ETF信托（SPY）同期回报率为20.21%，表现更贴近市场整体水平。 报告明确指出：“现有产品跟踪国会议员通过公开申报披露的股票买入行为，而非试图捕捉更广泛的政治影响力”；从回报角度看，“长期来看，这些基金并未表现出显著差异，甚至跑输标普500指数”。 除这些产品外，所谓的“特朗普交易”形成了一种市场动态：接近白宫决策的公司，回报率跑赢市场，但该策略结构高度集中、对政策变化敏感，且缺乏可系统复制的清晰投资工具。美国股市 >>
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