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美国股市

摩根士丹利认为英伟达财报后可能再次飙升

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2026.5.20 16:21

英伟达公司(Nvidia)的季度财报(Q1 Financial Report)成为本周华尔街(U.S. Stock Market)最重要的企业事件与股市宏观事件之一。这家目前全球市值最高的公司将于周三公布财报，背景是人工智能(AI)的蓬勃发展、数据中心基础设施的强劲需求，以及投资者对大型科技公司支出的密切关注。

在此背景下，摩根士丹利(Morgan Stanley)全球半导体首席分析师乔·摩尔重申了对该公司的积极看法，并认为这份报告可能成为股价再次上涨的“积极一步”。

该行在3月份将英伟达上调为“首选”，其论点是该股交易倍数低于市场，尽管按照他们的看法，该公司是生成式人工智能投资周期的主要赢家。

据摩尔称，投资者的热情回归英伟达所需时间比预期更长，因为其他间接与人工智能热潮相关的公司继续表现出更好的股价走势。即便如此，他预计公司惯常的模式将在本次财报中重演：超出收入预期并上调下一季度的指引。

具体而言，这位分析师认为英伟达可能报告的收入比市场预期高出约30亿美元，并预计下一季度的指引比预期高出约40亿美元。

投资者将特别关注与数据中心进展相关的评论，该板块已成为公司的主要增长引擎。摩尔估计，2025日历年包含约250亿美元的Hopper计算收入，若加上网络产品则约为300亿美元。

据此，摩根士丹利计算，即使不考虑CPU、ICMS或与Groq相关的产品等其他潜在增长线，在扣除这些产品后，英伟达在2026年和2027年的累计数据中心收入可能达到约8450亿美元。

该预测高于市场共识。根据该报告，分析师的平均预测预计同期数据中心收入约为7850亿美元。摩根士丹利现将2026-2027年的自身预测上调至8840亿美元，并将2025-2027年期间的预测上调至1.07万亿美元。

围绕英伟达的核心辩论之一仍然是，在2027年之后，该公司能在人工智能加速器和数据中心基础设施领域保住多少市场份额。摩尔表示，他对这一讨论持乐观态度，并认为英伟达继续提供市场上最佳的总拥有成本。

然而，这位分析师承认，公司在财报电话会议上能就此问题做出多少回应存在限制。在计算能力仍然稀缺的背景下，他指出，目前仍难以验证竞争对手能增长到什么程度。

市场还将关注英伟达下一代平台Vera Rubin的最新进展。摩根士丹利表示，开发工作仍按计划时间表进行，部署将于今年下半年开始，但警告称与机架扩展相关的轻微延迟可能性。

与此同时，该行调整了对该公司的估值。目标价从每股260美元上调至285美元（当前价格为220.87美元）。这一调整是因为2027年每股盈利预期从10.05美元上调至12.99美元。

不过，摩根士丹利也降低了用于计算该估值的倍数，从约26倍未来盈利降至约22倍，与整体市场一致，并且相较于其他与计算相关的半导体制造商存在折让。

除了季度数据，英伟达的财报可能为科技股整个周的走势定下基调。期权市场预计财报公布后该股将波动约6%，而半导体和人工智能相关公司可能随之反应。

对科技板块的关注还将因其他企业事件而持续。谷歌(Alphabet)将举办其开发者大会Google I/O，而戴尔技术大会将有英伟达首席执行官黄仁勋出席。此外，投资者还将密切关注SpaceX可能首次公开募股(IPO)的相关进展。美国股市 >>

主题：英伟达财报预览  | 新闻源：Bloomberg

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