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美国股市

动荡的一周迫使投资者在押注时更加挑剔

要点：

● 本周科技股从首尔(KOR)到纽约(US)经历起伏震荡，由投资者极端仓位和对芯片需求的担忧驱动，正在发出明确信号。

● “如同每一次技术革命，增长最终会从基础设施层转向应用层。互联网经济的大部分价值被亚马逊(Amazon)或谷歌等公司攫取，而非思科或Sun，”佩伊奇表示。

● 高盛集团(Goldman Sachs)的交易员已警告订单簿上方的流动性不足，波动率控制基金被迫在高波动日卖出。Hedge Fund也对七巨头进行了重大调仓。

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编辑：张立东发布时间：2026.6.27 16:00

本周科技股从首尔(KOR)到纽约(US)经历起伏震荡，由投资者极端仓位和对芯片需求的担忧驱动，正在发出明确信号：人工智能(AI)投资的逻辑依然坚实，但所有股票齐涨直上的日子似乎已经结束。

继两周前因加息担忧引发首次震荡后，AI相关股票周二再次暴跌，这次是由于对AI芯片需求的担忧。抛售潮导致韩国Kospi指数下跌10%，芯片制造商SK海力士和三星电子(Sumsung)在此上市。纳斯达克100指数随之走低，当日下跌3.3%，创下今年第二大单日跌幅。

美国芯片制造商美光科技(Micron)随后以强劲的销售前景打消了这些担忧，推动其股价创下历史新高，并促使投资者逢低买入全球科技股。然而，反弹并未持续太久。Kospi周五再跌5.8%。此次触发因素：人工智能的通胀影响，由微软(Microsoft)和苹果(Apple)的提价所凸显。

尽管尚未出现恐慌性抛售，但今年最大股市交易中的分化是真实存在的，投资者极端的仓位——包括韩国一些交易所交易基金中令人担忧的杠杆水平——表明AI热潮中轻松赚钱的日子可能已经过去，AI的反弹可能已不再是一笔简单的股票交易。

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内存芯片制造商的股价今年已上涨逾200%，而与数据中心和电力设备相关的公司股价也翻了一番多。然而，超大规模企业的反弹已停滞不前，七巨头(Magnificent 7)指数今年迄今录得下跌。谷歌(Alphabet)自5月高点已下跌15%。本月筹集了850亿美元资本后，该公司正在流失开发其AI模型的关键人才。

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