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黄金频道珠宝商将古老黄金融资模式数字化，打造可产生收益的黄金代币 |
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 编辑：王真 发布时间：2026.4.27 02:26 长久以来，珠宝商一直沿用一种简单机制对冲黄金价格波动风险：直接借入黄金原料，而非现金全款采购。 这项古老的融资方式历史悠久，从迪拜(Dubai)黄金市集到印度(IDN)贵金属交易所广泛通行。工匠可先加工、售卖黄金饰品，延后清偿黄金债务，实现成本与营收周期匹配。 若金价上涨，门店陈列的戒指、项链等货品价值同步走高，负债规模也随之增加；若金价下跌，资产与债务同步缩水，借贷仅需支付固定利息成本。 如今，珠宝商、资产管理公司与金融科技企业携手，将这套古老商业逻辑封装为加密数字黄金代币，为投资者打造具备孳息能力的黄金投资产品。 这也是传统金融借助数字科技转型的典型案例。黄金长期被视作“无息避险资产”，仅承担价值储存功能，不像股票、债券那样能为持有者带来分红或利息收益。 新加坡(SGP)穆斯塔法黄金珠宝公司首席执行官伊万·胡表示：“数百年来，珠宝商不会借钱买黄金，而是直接借黄金本身。我们正借助数字化与成熟金融架构，升级这套古老商业模式。” 穆斯塔法黄金联合资管机构方桥资本，并依托代币化平台利贝拉，面向投资者发行挂钩黄金价格的数字代币。 方桥资本通过售卖MG999黄金代币募集资金，再将资金定向借贷给穆斯塔法黄金，后者需支付2.5%的借贷利息；企业利用这笔资金采购实物黄金、生产珠宝首饰。 该借贷模式核心特点：债务以黄金计价，而非法定货币。即便借贷金额以美元核算，最终负债体量也会折算为对应重量的黄金，锚定实时市价。 金价上涨时，珠宝商的还款义务增加，但库存首饰价值同步升值；金价下跌时，债务与存货价值同步缩水。成本与营收的自然对冲，帮助珠宝企业稳定利润空间，属于一套合成化的实物黄金借贷、天然抵御价格风险的方案。 ▌黄金如何产生投资收益 普通投资者同样从中获益：既可配置黄金资产对冲风险，还能分享珠宝商支付的借贷利息。扣除管理费后，方桥资本向代币持有者派发1%的年化收益。 目前黄金投资渠道十分多元，包含黄金ETF、期货、期权、公募基金等；加密领域也有泰达、派克斯等机构发行的实物黄金抵押代币。 但这类主流黄金产品普遍无法产生被动收益，多数黄金ETF还会持续收取管理费，长期持有形成隐性成本。方桥资本首席投资官约翰·鲍·武指出了这一行业痛点。 他表示：“常规黄金投资本质是负收益资产，持有就会产生损耗成本。我们希望突破传统模式，消解持有黄金的负收益弊端，这也是我们与穆斯塔法合作的初衷。” 黄金借贷与租赁业务如今愈发机构化、复杂化。大型珠宝企业可组合运用黄金借款、远期合约、对冲工具管控风险；而中小型珠宝商户依旧高度依赖传统银行信贷。 对穆斯塔法黄金而言，该模式开辟了全新融资渠道。企业负责人坦言：“我们过往主要依靠美元银行贷款，但货币计价债务无法对冲金价波动。黄金计价借贷实现了融资结构多元化，同时直达全球投资者资金池。” 受全球地缘局势动荡影响，过去四年黄金价格涨幅接近两倍，避险需求持续爆发，加密行业也顺势扩容代币化黄金产品供给。 这款代币无需储备实物黄金维持价值，资产底层为针对珠宝商的合法债权合约：到期可兑换对应市价的等额现金。同时，代币流通总量与未偿还黄金借贷规模保持固定比例，牢牢锚定黄金现货价格。 机构负责人解释：“金价波动风险由投资者承接，额外利息收益作为风险补偿。当下市场，大量投资者迫切需要纯黄金敞口配置。” 目前方桥资本已募资1500万美元，初期目标募资规模1亿美元。合作珠宝商每年黄金原料需求量高达一吨，可快速消化募集资金，保障资产运转效率。 伊万·胡总结道：“我们只是把传承千年的黄金质押借贷模式，完整平移至数字时代。古老的商业智慧，正在重新成为潮流。”黄金频道 >>
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