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亚洲股市是“引领者”，而非“新兴者”：富兰克林邓普顿眼中的投资机遇 |
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 编辑：张立东 发布时间：2026.4.28 10:20 新兴市场正摆脱传统标签，转型为全球创新、能源转型与企业治理领域的核心参与者。这一结构性转变，构成了富兰克林邓普顿投资集团(Franklin Templeton Investments)的核心投资逻辑——这些经济体在全球投资组合中的定位与权重正在重构。 报告指出，这些国家和地区“正从世界工厂转型为全球创新中心”，并“在科技行业核心赛道、能源转型产业链及自动化领域占据主导地位”。 这一变革具备坚实数据支撑：2026至2027年，全球科技巨头预计将投入1.3万亿美元布局相关领域；2026年，亚洲三大半导体企业资本开支将超1500亿美元，较2025年增幅超50%。 巨额资本注入，为相关企业未来数年营收与现金流提供确定性。中国台湾地区(TWN)与韩国(KOR)半导体制造商、中国(CN)电动汽车(EV)及电池供应商、亚洲工业机器人生产商，均成为直接受益方。拉美市场同样迎来发展机遇。 这一角色重塑已体现在相对业绩表现上。“自2024年触底以来，新兴市场表现已超越发达市场，投资者重新评估其增长动力与估值折价”，叠加在半导体、电动车、机器人、可再生能源领域的领先地位，以及持续推进的企业改革，优势凸显。 在此背景下，“凭借‘行业引领者’而非‘新兴市场’的定位，其估值修复潜力巨大”，全球投资组合的战略配置逻辑迎来关键转折。 ▌科技创新与产业规模 先进芯片与高带宽内存产能是构筑人工智能(AI)基础设施核心。报告指出，“中国台湾地区与韩国半导体企业，是驱动全球AI模型的核心芯片制造商”，这一地位源于长期持续的巨额投入。 产业链经济权重极高：一座10亿瓦数据中心，“AI芯片与高带宽内存占AI服务器半导体用量近80%”。 行业预测进一步强化趋势：全球头部AI芯片制造商预计2026年销售额增长30%，高端内存龙头企业增幅更达70%。 扩张延伸至机器人赛道。韩国正推进工业战略，将机器人打造为经济增长核心引擎；中国加速布局AI赋能人形机器人。全球市场预计，到2030年机器人装机量将增长10至15倍，中韩两国聚焦产业链不同环节，形成互补优势。 新兴市场的领先优势延伸至能源转型领域，拉美与亚洲坐拥关键战略资源。报告强调，“新兴市场是铜、锂、稀土等关键原材料的主产地”，拉美地区铜、锂储量分别占全球50%与54%。 中国主导产业链关键环节：掌控全球70%电动汽车锂电池产能，领跑稀土加工产业——稀土是风力涡轮机与消费电子的核心原料。产业主导地位，显著降低清洁能源技术成本，加速全球普及。 ▌企业改革与估值修复 第三大核心支柱聚焦企业治理与资本效率。韩国启动企业改革，通过提升股东回报、优化治理结构，缩小与发达市场的估值差距。 报告指出，“新兴市场正推进企业改革，目标消除估值折价”，企业回购、分红、中小股东保护力度同步提升。 中国、泰国(THA)同步推进改革，中国科技企业利用充裕现金流回购股份(Stock Repurchas-e)。市场表现为股权发行与回购结构改善，过往股权稀释问题显著缓解。 机遇背后风险犹存。特朗普政府经济政策，给贸易依赖型经济体带来不确定性；但美国(US)对战略进口的依赖，将限制关税政策冲击力度。周期层面，半导体行业调整、美国高利率环境，均可能压制估值表现。 在此背景下，投资聚焦具备可持续竞争优势、股价低于内在价值的企业。全球资本再配置进程持续演进，新兴市场投资吸引力随结构性增长动力巩固而增强。 富兰克林邓普顿分析师强调：“新兴市场投资机遇极具吸引力，创新与颠覆性技术催生资本浪潮，重塑全球资本配置格局。”亚洲股市 >>
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