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原油频道霍尔木兹危机已冲击石油需求，全球衰退风险显著上升 |
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 编辑：曹雪丽 发布时间：2026.4.26 20:33 霍尔木兹海峡(Hormuz Strait)石油危机尚未引发需求断崖式崩塌，主要得益于发达经济体持续动用战略储备(SPR)、高价采购以保障能源供给。但交易商警示，一轮剧烈的需求收缩浪潮即将到来。 交易商表示，这条关键石油运输要道封闭时间越久，就越需要压低消费规模，以此匹配至少缩水10%的原油供给。无论是物价高企抑制消费，还是政府出台强制限能政策，全球石油需求必然被动下行。全球原油供给缺口将突破10亿桶，规模远超2月末冲突爆发后各国政府释放的应急储备总量，后者规模不足当前缺口的二分之一。 各国石油储备正快速消耗，短期内暂时稳住油价。但海峡封锁已进入第九周，需求萎缩最先从亚洲石化工业等隐性领域蔓延，如今正悄然渗透至全球日常消费市场。 托克集团(Trafigura Group)首席经济学家萨阿德·拉希姆于本周在洛桑举办的金融时报(FT)全球大宗商品峰会上表示：“需求萎缩正发生在缺乏显性定价指标的领域。调整已然落地，若局势持续恶化，衰退效应将不断加剧，全球正处在关键的转折点。”
供给危机：交易商称，面对供给锐减，油价必须完成调整才能有效抑制需求 _By Bloomberg 2月28日美国(US)和以色列(ISR)首轮空袭伊朗(IRN)后，高度依赖能源进口的产业与市场率先遭受重创，涵盖亚洲及中东石化工厂、液化石油气海运贸易，而液化石油气是印度民众赖以生存的核心民用燃料。 如今，美伊长期对峙陷入僵局，危机冲击持续向西蔓延，逐步影响普通消费者赖以生存的基础商品与民生领域。欧美各大航空公司已取消数千架次航班；美国汽油均价突破每加仑4美元后，汽油消费开始下滑，卡车运输、工程设备运转依赖的柴油需求同样走弱。 国际能源署(IEA)牵头协调主要经济体出台应急举措以缓解供给危机，该机构数据显示，本月全球石油需求或将创下五年以来最大单月跌幅。 全球大宗商品贸易巨头贡渥集团(Gunvor Group)预估，下月原油供给缺口或将翻倍，达到每日500万桶，相当于全球原油总供应量的5%。该机构与多家大型交易机构一致认为，全球经济衰退风险正在攀升。其余分析师与交易商测算，当前原油需求收缩规模已达每日400万桶左右。 经济下行的实际影响逐步显现。德国(GER)将本年度经济增长预期下调五成；受中东战争拖累，国际货币基金组织(IMF)同步下调全球经济增长预测。 欧洲中央银行(ECB)推演的三种情景中，最差预期显示：布伦特原油价格最高将触及每桶145美元，直接导致欧元区(Euro Area)经济增速腰斩。上周五，布伦特原油收盘价约为每桶105美元。 只要霍尔木兹海峡持续封闭，依靠涨价抑制消费、倒逼石油需求与经济活动降温的现实压力就会与日俱增。
霍尔木兹船舶通行量降至接近零 _By Bloomberg 能源咨询机构Facts Global Energy数据显示，本季度全球石油日需求已减少530万桶。若霍尔木兹航运中断持续12周，全球现货基准原油即期布伦特原油价格，将突破本月纪录，飙升至每桶154美元。 FGE能源转型部门总监居内伊特·卡兹奥格鲁表示：“西方国家尚未出现显性灾难，大众便误以为一切如常，唯一变化只是加油站油价小幅上涨。但需求萎缩会以波浪式节奏接连爆发：亚洲最先承压，其次是非洲，欧洲已出现部分燃料短缺苗头，物价冲击全面显现。” 归根结底，在供给缩水、需求被迫匹配产能的市场格局下，油价将成为重塑供需平衡的核心变量。 FGE测算极端情景下，若完全依靠市场自发调节供需，原油价格或将暴涨至每桶250美元。 多位分析师私下表示，冲突结局的高度不确定性，让需求影响的精准预测难以实现。但倘若局势无法快速缓和，全球将承受深远的经济代价。 贡渥集团研究主管弗雷德里克·拉塞尔在洛桑大宗商品峰会上指出：“若三个月内海峡航运无法恢复通行，这场危机将升级为宏观系统性风险，进而引爆全球性经济衰退。”该机构已开展压力测试，模拟油价飙升至每桶200美元甚至300美元的极端场景。 中间馏分油成为本轮危机中最脆弱的板块，柴油是其中核心品类。欧洲柴油价格上月突破每桶200美元，创下2022年以来新高。印度(IDN)货运车队企业已开始筹备燃料配给方案，国内柴油价格迎来多年来首次大幅上调。 麦格理集团(Macquarie Group)大宗商品策略师维卡斯·德维韦迪在彭博电视(Bloomberg TV)采访中表示：“未来数周，柴油供给短缺问题将集中爆发。柴油是全球货物运输的经济命脉，一旦柴油供给承压，所有人都会切实感受到危机冲击。” 航空业同样抗风险能力薄弱。亚洲航企率先缩减航线，越南(VIE)多家航司、新西兰(NZL)航空已削减运力；危机持续扩散后，德国汉莎航空取消欧洲夏季航线内两万条短途航班，荷兰(NED)皇家航空同步缩减运营规模。 即便依托本土充足能源、相对具备避险优势的美国市场也未能幸免。联合航空将本年度运力增长预期下调约5%，预计2026年下半年可用座位里程将持平或同比小幅上涨2%。 汽油消费疲软态势愈发明显。巴克莱银行(Barclays)数据显示，美国汽油均价突破4美元后，车主汽油购买量同比减少5%。巴克莱银行分析师乔什·格拉索、阿玛普里特·辛格指出：“过去一个半月油价持续走高，已导致美国居民燃料消费需求大幅萎缩。” 战争爆发初期，各大能源消费国紧急出台缓冲措施以争取缓冲时间。国际能源署成员国，包含美国、德国、日本(JPN)，史无前例释放4亿桶战略原油储备，缓解巨额供给缺口，中国(CN)也同步投放国家石油储备。但储备持续消耗，正在削弱全球能源安全缓冲垫，各国抗风险能力持续下降。 全球最大独立大宗商品交易商维多集团(Vitol Group)首席执行官拉塞尔·哈迪表示：“我们如今消耗的是未来的储备产能，这种透支模式无法长期维系。强制性需求缩减，必然会诱发经济衰退。”原油频道 >>
主题：全球宏观经济前景展望 原油供需基本面展望 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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