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原油频道沙特或将借霍尔木兹海峡封锁斩获意外收益 |
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 编辑：曹雪丽 发布时间：2026.5.5 20:36 霍尔木兹海峡(Hormuz Strait)封锁正在波斯湾石油出口国之间造成经济分化，沙特(KSA)与阿曼(OMN)有望获得意外增收，阿联酋(UAE)等其他国家则面临石油美元收入下滑。 相对于其他所有海湾阿拉伯邻国而言沙特可以获得更高的收入，该国可将大部分原油出口转运至红海。高企的油价足以大幅抵消经由霍尔木兹海峡航运中断带来的货运损失，高盛集团(Goldman Sachs)指出。相比之下，阿联酋石油收入或将大幅下滑，即便通过改道运输部分原油，也只能部分缓解霍尔木兹海峡关闭造成的冲击。 高盛集团中东与北非分析师法鲁克·苏萨在上周发布的研报中估算，沙特每周石油收入较战前水平上涨10%，阿联酋则下滑约25%。 这种收入分化或将进一步加剧中东两大经济体之间日益激烈的竞争关系，这也是阿联酋本周出人意料宣布退出石油输出国组织(OPEC)的深层原因之一。脱离由沙特主导的产油国配额约束后，一旦霍尔木兹海峡重新开放，阿联酋将可以放开原油开采，在全球能源转型导致需求回落前充分变现自身石油储备。
当前区域油气出口规模远低于战前水平 _By Bloomberg 这场发生在全球核心能源出口产区的战争，对全球金融格局造成严重影响。高盛在另一份研报中表示，霍尔木兹海峡每关闭一天，海湾合作委员会六个成员国合计损失约7亿美元石油收入。 自2月末战事爆发以来，利雅得已每日调配约400万桶原油投入东西输油管道，该管线将油田与延布港口相连。阿联酋也加大自有跨境输油管道的石油输送量，管道终点避开霍尔木兹海峡水域。该国3月每日管道输油量约200万桶，仍仅为2月出口规模的一半。 阿曼石油港口地处霍尔木兹海峡航道之外，无需削减出口量。高盛估算，自冲突(2026 Iran War)爆发以来，阿曼石油收入增幅已达80%。科威特(KUW)、卡塔尔(QAT)、巴林(BRN)与伊拉克(IRQ)处境最为严峻，这类国家缺少可绕行霍尔木兹海峡的运输通道，石油及天然气收入大幅暴跌。 彭博经济研究院(Bloomberg Economics)新兴市场首席经济学家齐亚德·达乌德表示：“这场战争正在把地区国家划分为受益方与受损方。” 石油收入的分化格局，也体现在海湾合作委员会各国股市表现上。阿曼与沙特股市表现显著领先其他四个成员国。
自与伊朗开战以来，沙特与阿曼石油收入实现增长，其余海合会成员国收入下滑 _By Bloomberg 伊朗战事爆发后国际原油价格大幅飙升，霍尔木兹海峡航运近乎全面中断，而全球原有五分之一的石油与液化天然气贸易经由此航道运输。国际基准布伦特原油周四盘中突破每桶126美元，创下2022年俄乌冲突(The Russia-Ukraine War)后续阶段以来新高。目前油价回落至每桶108美元，但2026年年内涨幅仍接近80%。 石油收入仅体现战争带来的部分影响。伊朗为反击美以军事打击，对海湾国家发动空袭，损毁当地基础设施，重创非石油经济，游客及外来访客持续流失。高盛估算，阿联酋战前6%的年度财政盈余几乎消耗殆尽；沙特财政赤字仅实现1个百分点的小幅边际改善。 苏萨指出，战争令阿曼财政从占国内生产总值(GDP)7%的赤字，转为8%的财政盈余；巴林、卡塔尔、科威特当前财政赤字占比分别达到17%、20%和40%。 摩根大通(JPMorgan)认为，战事期间海湾合作委员会整体财政状况较国内生产总值恶化约3.6%。 彭博经济的达乌德表示，沙特、阿联酋、科威特、卡塔尔可依托庞大外汇储备与主权财富基金抵御冲突冲击；巴林与伊拉克则缺乏缓冲空间，财政基本稳定高度依赖石油收入。 ▌沙特阿美斩获意外收益 高盛分析师苏萨称，若封锁短期内解除，部分公共财政受损局面有望逆转修复。 沙特阿美(Aramco)定于5月10日公布一季度财报(Q1 Financial Report)，或将进一步印证沙特经济的抗风险韧性。 彭博汇总分析师一致预期显示，这家石油巨头有望创下2023年三季度以来最高单季利润。 花旗集团(CitiGroup)分析师表示，受油价走高与季节性成本回落支撑，即便产量有所下滑，仍有望带动其一季度净利润达到320亿美元。 ▌债券市场 彭博汇总数据显示，自战事爆发以来，卡塔尔、科威特这类平日鲜少发债的主权及企业主体，已通过私募配售融资数十亿美元。巴林向阿联酋完成54亿美元货币互换安排。 阿联酋阿布扎比等发债主体也进入市场融资，但发行规模低于去年同期。素来为区域最大融资方的沙特阿拉伯，则缩减了债券发行量。 卡塔尔与科威特已借战事窗口期进入国际债券市场发债融资。 高盛估算，海湾合作委员会各国政府整体净举债规模翻倍，从每周约17亿美元增至35亿美元。该行表示：“在能源航运扰动持续期间，各国有望持续优化多元化融资渠道。”原油频道 >>
主题：2026伊朗战争观察 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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