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比特币频道加密货币“数字黄金”神话在金银暴涨面前崩塌 |
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 编辑：王真 发布时间：2026.1.30 05:00 比特币“数字黄金”的定位正逐渐褪色，交易员纷纷抛售加密代币，转而追捧持续上涨的贵金属，这一转变直接动摇了曾定义比特币宏观吸引力的核心叙事。 这种转向不仅体现在资产价格走势上，更反映在资金流向的根本变化：从传统基金大规模撤离，涌入基于区块链的交易市场。 随着交易员转向贵金属，加密货币“数字黄金”的神话彻底破灭。过去一周，贵金属基金吸纳14亿美元新增资金，而比特币相关基金遭遇约3亿美元资金净流出，比特币价格一度跌至近8.6万美元。 与此同时，受美元跌至四年低位及地缘政治紧张局势推动，现货黄金突破5500美元，白银突破每盎司118美元关口。
Ostium交易平台上，大宗商品的未平仓合约量已超过加密货币 _By Bloomberg 对于曾坚信“代码优于黄金”的一批投资者而言，本轮美元走弱成为明确的警示信号：当“货币贬值交易”再度成为市场热点时，比特币未能发挥宏观避险资产的作用。 Hyperliquid等加密交易平台的交易量仍主要集中于原生代币与模因币，但这些平台意外成为更广泛宏观经济转向的观测指标。 本周某24小时时段内，白银期货交易量突破10亿美元，是第二大交易合约（股指相关）的四倍。在其竞争对手Ostium平台，大宗商品（主要为黄金、白银永续合约）目前占未平仓合约总量的80%左右。 永续合约是加密原生衍生品，模仿传统期货但无到期日，允许交易员全天候持有杠杆头寸，无需经历清算所的流程延迟，成为表达宏观经济观点的理想工具。 交易的便捷性使永续合约成为快速扩张的零售金融领域中，衡量投机情绪的精准指标。 “我们的交易员大多是深耕加密领域的资深玩家，过去六到九个月，他们越来越多地转向其他资产类别，尤其是大宗商品。”Ostium联合创始人卡莱多拉·丰塔纳·基尔南-林恩表示。 她补充称，该平台上与加密货币相关的未平仓合约占比，近几个月已降至5%左右。 “货币贬值交易”的核心逻辑是：美元走弱时比特币应上涨，充当对抗通胀与货币贬值的避险工具。这一理论在疫情期间盛行，当时市场对货币超发的担忧同时推高加密货币与黄金价格。 但本轮美元走弱周期中，黄金强势反弹，比特币却持续低迷。两者30日相关性已降至-0.18，表明当前走势完全背离。 与此同时，此前仅用于加密代币的数字钱包，现已向投资者提供贵金属直接交易通道，进一步强化贵金属在核心数字资产投资者群体中渗透率提升的趋势。 市场整体情绪分化为两类：一类是追逐行情的机会主义跟风，另一类则是对比特币避险功能彻底失效的深度失望。 许多交易员单纯因错失恐惧症(FOMO)涌入贵金属市场，但也有相当一部分投资者，对美元显著走弱的一个月内，比特币既无法实现趋势性上涨、也未能发挥避险作用感到愤怒。 “近几周资金转向大宗商品的逻辑非常清晰。”区块链数据平台Kaiko研究分析师劳伦斯·弗劳森表示，“加密市场全天候交易，如今终于出现具备充足流动性的平台，可开展大宗商品交易。” Hyperliquid是新一代加密原生平台的代表，提供从代币、大宗商品到股票、IPO前股票的全品类交易选项。 随着非加密资产相关平台崛起，Coinbase、币安等中心化交易所也开始推出与传统资产挂钩的期货产品。 “我们观察到白银交易量显著高于黄金，凸显加密交易员天然倾向于寻找下一个高弹性标的。”弗劳森表示，“同时，市场也开始提前布局铜品种，为下一轮轮动作准备。” 加密资产市场自10月初暴跌（单日蒸发约190亿美元资产）后，至今未出现显著复苏，这也推动非加密资产相关标的关注度提升。 这也解释了本轮风险偏好回升周期中，比特币表现落后于股票与贵金属的原因。去年年底，与纳斯达克挂钩的合约开始吸引市场目光，此类新产品的需求也同步升温。 “加密货币相对疲软，促使许多链上交易员转向交易贵金属的相对强势。”Hyperliquid生态内大宗商品衍生品初创公司Felix联合创始人查理·安布罗斯表示。比特币频道 >>
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