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债券频道气候风险威胁数十个国家的信用评级 |
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 编辑：王真 发布时间：2026.2.15 16:00 污染最少的国家，却处在灾害最易侵袭的前列，并且面临获取所需防护资金的最大障碍。 随着气候影响恶化，本已沉重的主权债务负担、融资成本和高风险的信用评级，可能给发展中国家套上一个“恶性循环”，一项新研究指出。 惠誉评级(Fitch Ratings)本月发布的分析显示，易受极端天气影响的小国以及化石燃料出口国，未来几年可能面临最大的气候变化相关主权风险。 一款名为“气候脆弱性信号”的新分析工具，以100分为满分对主权信用进行评分，既考虑物理风险，也考虑“转型风险”——即对减少化石燃料使用和清洁能源高成本的敏感性。在截至2050年分析的119个国家中，有60个国家的得分高到足以表明它们在2050年可能面临信用评级下调，报告称。这将使它们更难获得贷款，用于资助防范气候变化和加速能源转型的项目。 作者写道，所有国家都可能面临与清洁能源转型和物理影响相关的一些额外成本。“我们认为，这与科学界普遍认为气候风险是全球重大关切的观点一致，”惠誉的作者们写道。 根据惠誉的分析，包括巴哈马、牙买加和菲律宾(PHI)在内的几个国家，到2050年在信用风险方面将面临最大的物理压力。这三个国家近年都遭遇过毁灭性的飓风袭击。 惠誉的新工具“代表了评级机构在披露气候风险因素方面的重大进展，”斯坦福大学博士研究生、另一项关于极端天气与主权信用风险关系的初步研究报告的主要作者崔钟表示。 她指出，识别未来的风险至关重要，但同样重要的是评级机构详细说明哪些类型的适应措施可以降低风险。 崔钟和她的斯坦福同事在上月底发布的工作论文中回顾了历史数据，发现一国暴露于热带风暴的程度，与被评为投机级主权信用评级的概率之间存在强关联。该论文尚未经过同行评审，但为越来越多的证据增添了分量，这些证据将气候影响与主权信用风险联系起来。 极端天气扰动正日益加剧债务偿还的难度，从而提高资本成本，进而抬高对韧性项目的投资门槛。 风暴和热浪已在加剧金融风险。斯坦福研究人员的最新结果显示，自1990年以来受热带风暴影响的国家，其债务/国内生产总值(GDP)比率比未受风暴影响时高出30%。风暴与气温上升的综合效应，与一个比原本水平低约10%的GDP相关联。 “许多暴露程度最高的国家实际上正处于这样一个灰色地带——它们不断遭受打击，从未完全恢复，甚至无法回到基线水平，就再次遭到袭击，”崔钟说。 她的研究显示，数十个国家的信用已经受到损害。 据估计，28个国家的借贷成本至少高出1个基点，而在暴露最严重的国家，这一数字约为5个基点。这看起来也许不多，但在灾后反复发行债券时会不断累积。 融资不足会影响各国的重建方式。灾后若缺乏快速且充足的财政援助，社区往往被迫优先考虑速度，而非恢复能力。 “如果财政援助不能在短时间内到达家庭手中，他们会再次把受损的屋顶修好，因为他们只需要继续生活，”崔钟说。 相关研究暗示，这种循环并非不可避免。如果发展和投资足够迅速，各国仍有机会“逃脱”陷阱——但能否做到，取决于在反复气候危机将借贷成本推得更高之前，能否获得可负担的融资，斯坦福大学全球环境政策教授马歇尔·伯克的工作论文指出。 爱丁堡赫瑞-瓦特大学专研评级机构和金融系统的教授帕蒂·克卢萨克表示，斯坦福的工作论文已很有价值，因为它将过去的极端气候扰动与债务动态和借贷成本联系起来。她指出，随着论文经历同行评审，其内容很可能会进一步完善。 她表示，关于气候与信贷的研究之所以关键，是因为“即使在今天，气候风险仍未机械性地纳入主权评级之中”。“因此，将物理冲击——特别是像飓风这样的极端事件——与债务动态和借贷成本联系起来的研究，对于理解气候风险如何真正与信贷相关至关重要。”债券频道 >>
主题：气候变化对主权信用评级影响分析 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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