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债券频道私募信贷基金的资金流入同比暴跌：两大风险叠加赎回限制意味着可能转向净流出 |
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 编辑：王真 发布时间：2026.3.29 12:30 晨星(Morningstar)的数据显示，今年前两个月私募信贷(Private Credit)基金资金流入规模下滑超三分之一。投资者高度关注高杠杆贷款出现重大违约事件，同时担忧软件行业遭受人工智能(AI)变革冲击，避险情绪攀升。 数据显示，开放式私募信贷基金允许投资者定期现金赎回、持续接纳新增资金，本期仅实现11亿美元资金流入；而2025年同期流入规模为18亿美元。尽管2月资金流入小幅回暖，但行业月度吸金量仍处于2024年8月以来最低水平。 规模高达1.8万亿美元的私募信贷市场近期走势疲弱。市场愈发质疑放贷合规尺度，叠加基金持仓集中于软件等极易被人工智能重塑格局/冲垮的传统行业，双重压力拖累板块表现。行业紧张局势加剧的标志性现象为，安睿投资(Ares Management)、阿波罗全球管理(Apollo Global Management)等多家头部机构已不得不限制投资者从基金赎回资金。
私募信贷基金的资金流入暴跌 _By Bloomberg 晨星高级总监玛拉·多布雷斯库向彭博社(Bloomberg)表示：“市场担忧情绪主要聚焦于美国(US)直接贷款领域，核心问题在于美国私募信贷基金对软件即服务类企业的风险敞口过高。” 她指出，2025年末多起影响重大的杠杆贷款违约事件集中爆发，同时付息递延模式使用频次增加——借款人不以现金付息，而是通过新增债务抵扣利息，这些信号都印证行业资金压力正在持续攀升。 不过多布雷斯库称，欧洲市场成为私募信贷管理人的亮眼增长点。欧洲直接贷款业务在各行业之间布局更为均衡多元。 她表示：“欧洲市场中软件企业的占比远低于美国，基础设施等贴合实体经济的板块占据更高权重。” 不过，欧洲市场对环境、社会及治理相关投资策略仍保有旺盛需求。多布雷斯库补充道：“投资者希望通过向具备良好环境与社会特质的企业投放信贷，从而产生正向社会价值影响。”债券频道 >>
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