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债券频道资管巨擘警告：债券市场低估了经济放缓风险 |
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 编辑：王真 发布时间：2026.3.30 05:00 华尔街(Wallstreet)部分顶级债券基金经理表示，金融市场正低估美国对伊朗开战(2026 Iran War)，可能导致本已步履蹒跚的美国(US)经济急剧放缓的风险。 油价突破每桶110美元，且冲突暂无平息迹象，交易员们目前主要聚焦于通胀冲击。这推动美国国债市场遭遇自2024年10月以来最严重的月度跌幅，投资者正为美联储(Fed)可能在年内加息做准备。 但太平洋投资管理公司(Pimco)、摩根大通(JPMorgan)、天利投资(Columbia Threadneedle Investments)等机构的基金经理，正为一场经济冲击布局——他们认为这场冲击最终将引发债市反弹，推动收益率回落。 摩根大通资产管理固定收益投资组合经理凯尔西·贝罗表示：“冲突每持续一天，市场就愈发不得不正视其对经济增长的负面影响，这最终将压低美债收益率。目前收益率整体已升至具备吸引力的水平。”
美国国债即将迎来2024年10月以来的最大月跌幅 _By Bloomberg 随着能源价格上涨、借贷成本攀升、股市大跌开始挤压企业与消费者，经济学家已开始下调增长预期、上调衰退概率。高盛集团(Goldman Sachs)称未来12个月美国经济衰退概率升至约30%，Pimco则认为该概率超过三分之一。 这种悲观预期通常利好债券，因为它提升了美联储降息以刺激经济的可能性。但此次情况不同——交易员预计能源价格飙升将束缚美联储手脚，而美联储本就正应对顽固高于目标的通胀。 结果是债市遭遇猛烈抛售，收益率全线飙升。自上月末美国发动空袭以来，两年期与五年期美债收益率跳升超50个基点；30年期收益率逼近5%，距2023年美联储将利率推至二十余年高位时的峰值仅一步之遥。 这一走势主要反映市场对能源价格推高各类商品成本的担忧。但资深债市投资者认为，当前抛售已创造锁定高收益的良机——市场对通胀的担忧，正掩盖经济增长面临的威胁。 Pimco首席投资官丹尼尔·伊瓦辛，管理着超2万亿美元资产，他表示：“始于通胀的冲击，往往会迅速演变为增长冲击。我们正处于经济显著走软的临界点。” 冲突爆发前，美国经济已累积诸多风险。自特朗普重返白宫、以关税颠覆全球贸易格局以来，就业市场持续降温。2月雇主裁员9.2万人，预计3月就业数据（周五公布）仅小幅反弹，新增就业6万人。此外，人工智能领域不确定性、私人信贷市场局部压力也令市场承压。 如今，持续四周的冲突事实上已切断霍尔木兹海峡(Hormuz Strait)石油运输。这已传导至消费端，美国汽油价格升至疫情后通胀反弹以来的最高水平。 贝莱德(BlackRock)固定收益首席投资官里克·里德，管理着超2万亿美元资产，他认为美联储仍应降息以缓冲冲击。他表示，待前景更明朗时，准备加大短期债券买入力度。 他在彭博电视台(Bloomberg TV)采访中称：“未来两周我们将观察事态发展，之后我准备入场买入一些资产。” 上周五，期货市场(FFR)显示交易员已排除美联储2026年任何降息可能，预计其大概率维持利率不变。市场定价显示，年内美联储再加息25个基点的概率约为三分之一。 随着30年期收益率上行，天利投资组合经理埃德·阿尔-侯赛尼已开始增持长期债券。他预计，若美联储进一步加息、给经济再添压力，长期收益率最终将回落。 他表示：“美联储政策越倾向于收紧，长端收益率就越需要定价总需求与通胀溢价的下行压力。”债券频道 >>
主题：美国经济前景展望 美联储政策前景展望 | 新闻源：Bloomberg ---END---
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