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欧洲股市欧洲奢侈品行业2026年初承压：摩根士丹利下调路威酩轩评级 |
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 编辑：陈希希 发布时间：2026.1.20 10:00 欧洲奢侈品股在2026年初走势震荡，部分分析师警示，该行业近期的复苏已导致板块估值出现虚高迹象。 摩根士丹利(Morgan Stanley)周一将路威酩轩的评级下调至“与大盘持平”，称关税政策(U.S. Tariffs)与汇率波动均可能对该集团2026年的盈利表现造成冲击。与此同时，美国银行(Bank of America)分析师指出，此轮即将启动的行业复苏红利，很大程度上已提前反映在当前股价中。 彭博社(Bloomberg)数据显示，高盛集团(Goldman Sachs)编制的奢侈品行业指数市盈率已突破30倍，创下近四年来的季度峰值。该指数自2025年4月低点至年末累计上涨21%。 受美国总统特朗普(U.S. President Donald)最新关税威胁影响，该奢侈品指数在周一再度下跌3.3%，连续第六个交易日走低，触及三个月以来的最低点。
欧洲奢侈品股创三个月新低：摩根士丹利警告“估值回调后遗症” _By Bloomberg 摩根士丹利分析师娜塔莎·博内特等人在研报中写道：“中国(CN)市场暂未成为增长催化剂，挤压利润率的利空因素正日益凸显，现阶段企业盈利缺乏实质性驱动力，高估值区间的股价上行空间已十分有限。” 截至周一收盘，路威酩轩股价下跌4.2%，开云集团下跌3.1%，历峰集团下跌3%，布鲁奈罗·库奇内利下跌2.8%，博柏利集团下跌2.5%。 自去年春季关税风波引发股价下挫后，奢侈品股的本轮反弹，主要源于投资者对市场销售在经历两年停滞期后回暖的预期。 尽管瑞士(SUI)奢侈品巨头历峰集团率先发布的财报超预期增长，但受关税及汇率波动拖累利润率的担忧情绪影响，其股价依旧走低。 摩根士丹利分析师表示，除非中国经济基本面进一步改善，否则企业盈利预期上调的可能性微乎其微。 分析师指出，在行业盈利预期分化加剧的背景下，爱马仕国际等主打超高端产品线的企业有望成为赢家。 美国银行分析师阿什利·华莱士等人在周五的研报中称，相较于以往季度，2026年第一季度将成为更为关键的业绩催化期，“因为该季度的表现将有助于判断，在‘低基数效应’与新品上市的双重作用下，行业复苏的真实轨迹究竟如何。”欧洲股市 >>
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