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美国股市

标普500指数创下历史新高，科技巨头股价却远未回到峰值

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2026.1.28 23:30

标普500指数在2026年1月27日的交易日中，收于6978.60点，创下历史新高。但此次指数刷新高点的驱动逻辑，与过去一年的牛市截然不同：科技板块不再是上涨的领头羊。

德意志银行(Deutsche Bank)发布的报告显示，自2025年10月29日科技板块触及阶段高点后的近三个月内，原材料板块上涨14.9%、能源板块上涨13.3%、必需消费品板块上涨8.5%、医疗保健板块上涨8.0%、工业板块上涨6.5%，上述板块涨幅均超过5%。

11个核心一级板块中，仅有两个板块在此期间出现下跌：公用事业板块（跌幅3.6%）、信息技术板块（跌幅5.4%）。

由于信息技术板块在标普500指数中权重极高，该指数近三个月仅小幅上涨1.3%，表现远逊于全球多数股市。作为对比，同期新兴市场股票指数涨幅约为8%。

德意志银行的报告筛选了一批与科技、人工智能(AI)挂钩的企业，数据显示，这些公司的股价，距离去年创下的历史高点仍有不小差距。

在短短数月内，多家科技企业出现大幅回调，而标普500指数仍能创下新高，更凸显出指数的韧性。

以下为部分企业股价较历史高点的跌幅：

超微电脑（SMCI）：49%

甲骨文（ORCL）：47%

CoreWeave（CRWV）：41%

安谋控股（ARM）：36%

美满电子（MRVL）：34%

睿控科技（CRDO）：32%

戴尔（DELL）：30%

帕兰提尔（PLTR）：20%

博通（AVGO）：19%

慧与（HPE）：18%

元宇宙平台公司（META）：15%

特斯拉（TSLA）：12%

微软（MSFT）：11%

苹果（AAPL）：10%

英伟达（NVDA）：9%

亚马逊（AMZN）：4%

字母表公司（GOOGL）：0%

报告同时指出，以太坊较历史高点下跌38%，比特币下跌29%。

展望后续市场，美国四家头部科技企业将在未来36小时内发布财报：元平台(Meta)、微软(Mi-crosoft)、特斯拉(Tesla)将在美股收盘后公布业绩，苹果则于次日发布财报。这四家企业的市值，合计占据标普500指数约16%的权重，且其股价目前仍较近期峰值低10%–15%。

此前，地缘政治冲突一度吸引市场全部注意力，而今年年初人工智能领域的局势相对平稳。随着地缘政治的扰动暂时消退，市场焦点或将很快回归一个核心问题：科技与人工智能行业的基本面，能否支撑板块重新夺回牛市主导权？还是本轮行业板块轮动将成为长期趋势？美国股市 >>

主题：华尔街观察  | 新闻源：Bloomberg

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