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美国股市

对Azure和AI前景存疑，微软遭遇罕见评级下调

　　

 

编辑：张立东  发布时间：2026.2.6 21:16

微软(Microsoft)遭到分析师罕见的评级下调，这一最新信号表明，市场对软件企业的谨慎情绪，甚至已蔓延至行业内最具影响力的巨头公司。

斯蒂菲尔金融(Stifel Financial)在研报中，将微软股票评级从买入下调至持有，指出市场对微软2027年的一致预期“过于乐观”。

分析师布拉德·里巴克还指出，微软上周发布财报后股价遭遇历史性下跌，主要受两大因素驱动：微软云服务Azure的增长增速，以及公司在人工智能领域的巨额投入。

他写道：“我们认为该股短期无催化因素，预计股价将维持区间震荡，直到资本开支增速回落至Azure增速以下，且/或Azure业务实现显著增长加速。”他将微软目标价下调至392美元，为华尔街最低水平，此前目标价为540美元。

微软遭遇罕见评级下调：斯蒂菲尔认为该股“短期无利多因素”​​​ _By Bloomberg

尽管遭遇评级下调，微软仍是华尔街几乎一致看好的标的。彭博社(Bloomberg)汇编数据显示，约96%的分析师仍给予微软买入类评级，其余为中性评级，无任何分析师建议卖出。

分析师给出的微软平均目标价超600美元，相较目前的414.19美元，隐含约45%的上涨空间。

财报(Q4 Financial Report)显示微软云业务营收增速放缓、资本开支激进，再度引发市场担忧：微软在AI领域的大手笔投入，究竟何时才能兑现更可观的回报。

里巴克警示，巨额资本投入很可能成为微软运营利润率提升的阻碍。他同时认为Azure业务短期难现增长加速，理由是Azure供应链问题已被广泛证实，叠加谷歌(Alphabet)云/Gemini业务表现强劲，以及安特罗匹克(Anthropic)的竞争力持续提升。

微软与谷歌、亚马逊(Amazon)并列为全球三大云服务厂商。谷歌周三晚间公布财报，谷歌云业务实现强劲增长；另一巨头亚马逊则于周四收盘后发布财报。

市场对云业务增长与资本开支的担忧重新抬头，与此同时，越来越多投资者认为人工智能将成为软件企业长期增长前景的重大阻碍。

一只跟踪软件行业的热门ETF已连续七个交易日下跌，期间累计跌幅15%；周四盘前该ETF再跌0.7%。美国股市 >>

主题：微软股价评级异动观察  | 新闻源：Bloomberg

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