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白银涨幅三倍于黄金，分析师警示风险区间

　　

 

编辑：王真  发布时间：2026.1.25 22:20

过去12个月，每金衡盎司白银价格暴涨225%，创下近100美元的历史新高，涨幅是同期黄金（78%）的三倍有余。这一轮暴涨已开始引发投资者对涨势持续性的担忧。

市场用于评估两者关系的核心指标之一是黄金/白银价格比，该指标衡量购买1盎司黄金需要多少盎司白银。Capitaria Latam市场分析师卢卡斯·萨韦德拉解释道：“当该指标数值超过80时，意味着黄金相对白银存在超买；反之，当数值低于50时，则表明白银相对黄金已处于超买状态。”

这位分析师指出，2025年4月24日，黄金/白银价格比为100，“这表明当时黄金相对白银明显超买”。须知，正是这一价差，使得投资者从2025年第二季度起，将白银视为性价比更高的避险资产。

萨韦德拉警告称：“当前必须高度警惕。”该指标最新读数已降至49.59，这一水平自2013年以来从未出现过。在他看来，这一信号或预示白银将迎来大幅回调。

XTB Latam研究主管伊格纳西奥·米雷斯强调，白银之所以能跑赢黄金，得益于其独特的“双重属性”——既具备避险资产的属性，又拥有稳定的工业需求支撑。

他解释道，供应端持续收紧，而需求端则在基础设施投资、人工智能(AI)相关项目，以及太阳能光伏板应用持续增长的推动下不断扩张。“这一基本面为白银的高价位提供了坚实支撑。”

萨韦德拉认为，白银虽是极具吸引力的资产，可作为黄金的避险替代品，但他同时警示：“如此失控的暴涨行情，很可能引发剧烈的价格回调。”因此，对于寻求资产保值的投资者而言，他更看好黄金的配置价值。

不过他也指出，若白银真的出现回调，反而会对进取型投资组合形成吸引力。

与此同时，米雷斯表示，尽管白银在长期投资组合中仍可发挥积极作用，但基准情景显示，中期内白银存在不小的回调概率，其目的是让市场预期和资产估值逐步向当前高价位靠拢。黄金频道 >>

主题：白银走势前景预测  | 新闻源：Bloomberg

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