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黄金频道白银涨势加速：市场流动性持续收紧，叠加需求创下历史新高 |
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 编辑：王真 发布时间：2026.1.27 17:00 全球头部贵金属精炼与贸易商表示，白银此番创纪录暴涨，是史无前例的实物需求与投机资金涌入，在流动性偏低的市场中共同作用的结果。 MKS PAMP首席执行官詹姆斯·埃米特在接受彭博新闻(Bloomberg)采访时表示：“白银需求极为旺盛，呈现出我们前所未见的态势。这个市场传统上并不会有如此高的投机热度，如今短期交易资金对价格的驱动作用显著增强。” 白银价格去年实现翻倍有余，创下1979年以来最佳年度涨幅，今年以来涨势延续，再度大涨50%。本周一，白银价格突破每盎司117美元，创下历史新高，同时迎来2008年全球金融危机以来最大的单日涨幅。 全球局势动荡，叠加投资者开启“避险配置”交易——抛售主权债券与法定货币，转而配置贵金属这类硬资产，为白银的暴涨提供了有力支撑。而白银的涨幅、上涨速度均远超黄金，日内价格剧烈波动，也反映出投机资金已经主导了整个市场。
由于现货与期货买盘爆炸式增长，白银价格飞向月球 _By Bloomberg 这一现象的部分原因在于市场流动性不足。以当前价格、伦敦市场日均成交量计算，伦敦黄金日均交易规模约为白银的五倍。即便如此，白银近期的价格波动幅度，也远超历史正常水平。 埃米特表示，投资者受“踏空焦虑”影响，纷纷追涨白银。部分投资者错失了黄金的上涨行情，便将白银作为替代标的，把白银交易视作“对冲地缘政治与宏观经济风险的工具”。 埃米特指出，实物需求依旧是支撑银价的核心动力，批发、零售端的订单量持续超过市场供应量。尽管纽约商品交易所白银库存出库，缓解了伦敦市场的供应压力，但全球批发市场的供应短缺，一定程度上源于大量白银流向印度。 印度(IDN)对白银的庞大需求，是去年白银市场出现历史性轧空(Short Squeeze)的关键原因。去年排灯节前，伦敦市场买家大量入场，而受关税政策(U.S. Tariffs)影响，纽约商品交易所(C-OMEx)仓库的大量白银无法流通，进一步加剧了供应紧张。 市场流动性紧张，也导致部分白银和黄金一样，放弃传统海运，转而采用空运的方式运输。埃米特称：“如今，已经没有时间等待货轮完成运输。”黄金频道 >>
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