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黄金、白银与石油：哪种资产的投资前景更佳？

　　

 

编辑：王真  发布时间：2026.2.7 00:51

彭博社(Bloomberg)咨询的分析师表示，2026年黄金和白银尽管存在短期波动与回调风险，但整体前景向好；而石油则面临更大的不确定性。

在这三类大宗商品中，甘迪尼分析公司负责人格雷戈里奥·甘迪尼称：“即便黄金价格已创历史新高，它无疑仍是目前投资前景最佳的资产。”

他解释道，支撑黄金价格的结构性因素依旧向好：地缘政治不确定性居高不下、各国央行持续增持黄金，以及通过各类金融工具参与黄金投资的散户投资者日益增多，“这些因素共同推动着金价走高”。

基于当前形势，甘迪尼预计，中短期内黄金价格有望逼近每盎司6000美元。

德意志银行(Deutsche Bank)近期维持其对黄金价格的预测，认为金价将反弹至每盎司6000美元；美国银行(Bank of America)也指出，相较于白银等其他金属，黄金的投资逻辑更为稳固。

摩根大通(JPMorgan)同样坚持看涨黄金的预测，称这一判断“得到了持续、纯粹的结构性资产多元化趋势支撑，且该趋势仍有进一步发展的空间”。

ActivTrades经纪商市场分析师亚历山大·隆多尼奥向彭博社表示，黄金和白银自去年以来的强劲表现“使其价格上涨过度，极易出现回调”。

截至发稿，年内金价累计上涨14.44%，银价上涨6.71%。

隆多尼奥称：“支撑这两种金属价格上涨的主要因素是美元走弱，以及各国央行持续购入黄金和白银。”他还提到，尽管美元仍是各国央行持有的主要储备货币，但黄金正逐渐成为央行青睐的储备资产。

▌贵金属波动加剧

黄金价格一度突破每盎司5500美元的历史高位，白银价格也攀升至每盎司120美元以上，随后两者均出现大幅下跌。

此次波动的直接导火索，是1月30日美国总统特朗普(U.S. President Donald)提名沃什(Kevin Warsh)出任美联储主席(Fed Chair)。

市场最初将这一提名解读为货币政策将趋紧的信号，进而推动美元走强，导致以美元计价的黄金、白银等资产价格承压。

与此同时，芝加哥商品交易所(CME Group)宣布上调贵金属期货合约的保证金要求，这意味着交易员需追加更多资金以维持持仓。

也就是说，交易员必须投入更多资金作为保证金，才能继续持有相关合约。

ActivTrades分析师认为，中短期内，黄金、白银等贵金属的波动或将持续，“直至美国(US)利率走向及经济增长前景明朗化”。

▌投资者更青睐黄金与白银

ActivTrades分析师指出，尽管近期市场波动剧烈，但“鉴于美国经济正面临高额财政赤字与债务压力，投资者更倾向于选择黄金而非美元”。

白银同样受益于工业需求增长，尤其是在可再生能源开发、人工智能(AI)处理器生产以及全球电气化进程加速等领域。

隆多尼奥表示：“尽管白银近期经历了史上最大幅度的暴跌，短短几天内跌幅约达40%，但其与黄金一样，长期上涨趋势并未改变。”

甘迪尼称：“我将白银视为另一项颇具吸引力的投资选择。它不仅具备避险属性，还广泛应用于工业生产；此外，相较于价格高昂的黄金，白银仍是大宗商品投资组合中具有重要价值的替代资产。”

铜作为工业金属中的需求大户，尤其受到中国和美国市场的青睐，其价格有望获得有力支撑。

▌石油前景存疑

隆多尼奥表示，石油价格走势“一直摇摆不定且波动剧烈”，这主要受委内瑞拉(VEN)局势、美伊紧张关系(The tense situation in the Middle East)等地缘政治因素影响。

因此他认为，“石油未来的价格走向难以预测，因为上述两个地缘政治热点的局势发展充满不确定性”。

甘迪尼指出，石油市场面临“多重相互交织的影响因素”，不仅包括地缘政治事件，还涉及石油输出国组织的决策。

他称，这些事件不断“给市场带来大量干扰与不确定性，进而导致油价波动加剧”。

1月中旬，花旗银行(CitiGroup)上调了布伦特原油价格预期。鉴于地缘政治紧张局势加剧，以及伊朗和俄罗斯(RUS)原油供应可能减少，该行将短期布伦特原油价格目标上调至每桶70美元。这一价格区间高于该行此前设定的每桶55-65美元的基准区间。黄金频道 >>

主题：黄金白银走势前景预测  石油走势前景预测  | 新闻源：Bloomberg

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